【主要观点】 7月甲醇整体表现供需双弱格局，港口累库、宏观弱氛围承压甲醇市场，倾向认为甲醇现实改善有望对当前弱势氛围拖累下的甲醇有支撑。展望8月，预计甲醇平衡表预计改善，港口有去库预期，主要基于传统下游季节性补库和MTO装置回归，另外8月甲醇装置检修力度预计仍不小(预计月均负荷不到70%)，认为甲醇继续下跌空间不大，建议MA2501合约多配思路。 【8月策略】 做多MA2501，可在2550

行情复盘7月25日，甲醇期货主力合约收跌0.64%至2484.0元。持仓量变化7月25日收盘，甲醇期货持仓量：-5960手至737599手。背景分析港口虽有烯烃装置重启，但整体到货集中且传统下游开工回落，港口库存继续大幅走高，当前已回升之同期中高位水平。后市展望后续随着检修装置回归开工大概率重新走高，而需求随着烯烃装置重启出现一定好转，但 MTO 利润仍处相对低位。总体来看短期矛盾仍旧相对有限，且

截止7月25日，江浙地区MTO装置产能利用率数据为68.58%，较上一周增加16.15%，环比涨幅30.80%。 近期江浙地区MTO装置产能利用率数据变化如下：

行情复盘7月24日，乙二醇期货主力合约收跌0.84%至4604.0元。持仓量变化7月24日收盘，乙二醇期货持仓量：-23667手至297874手。期货市场周三EG09收于4604（-30），本周基差小幅走强+27（+6），9-1月差走弱-15（-15）。背景分析华东港口库至59.86万吨，环比上期减少0.37万吨。研报正文【液化气石油】【盘面动态】8月FEI至630美元/吨，中东离岸贴水和FEI贴

行情复盘7月24日，PTA期货主力合约收跌0.31%至5802.0元。持仓量变化7月24日收盘，PTA期货持仓量：+12837手至830738手。背景分析受原油影响，PTA走势偏弱，但长丝产销放量延续，所以价格跌幅收窄。聚酯方面，主流长丝工厂联合减产且逐步落地之后，短纤大厂在近期会议达成一致，计划于本月底集中减产10%，再度引发市场对于PTA需求的担忧。后市展望成本定价逻辑继续运行，需求并无改善，

7月25日，乙二醇期货行情走势图显示，今日盘中最高触及4626元/吨，最低下探4607元/吨；截止发稿，乙二醇主力现报4610元/吨，涨幅0.15%。 市场要闻： 山西沃能30万吨装置7月24日停车，预计8月月中重启；福建联合40万吨装置上周末因故临时停车，预计1-2周；卫星石化90万吨装置计划7月下旬重启。截止7月18日当周，乙二醇开工率67.34%，周环比提负0.36%。

【现货方面】 据卓创资讯，截至7.24日，内蒙北线现货2120(+25)元/吨，太仓现货2510(+5)元/吨。 【基差方面】 截至7.24日，甲醇MA2409收盘2512，09基差-2。 【观点】 昨日内地上游工厂久泰停售，有烯烃工厂计划外采，价格探涨，提振盘面，港口持货商控制排货节奏，低价难寻，价格稳定、成交缺量,基于内地下游季节性补库需求、MTO装置复产以及当前内地装置检修，叠加甲

【现货方面】 7月23日，乙二醇价格重心弱势整理，市场商谈尚可。日内现货主流成交在09合约升水20-25元/吨附近，市场买盘跟进一般，基差运行较为稳定。美金方面，乙二醇外盘重心小幅回落，上午近期船货商谈成交在543-544美元/吨，午后商谈重心回落至540美元/吨附近，场内个别贸易商接货积极，541-544美元/吨附近多单成交。 【供需方面】 供应：乙二醇整体开工67.34%（+0.36%）