本周的美联储议息会议格外受关注，分析人士认为，这次会议将为市场带来新的指引。市场应关注美联储对通胀、经济、金融市场的判断，以及未来的降息空间有多大、降息周期持续时间等问题。如果此次美联储议息会议没有给出超预期的鸽派信号，那么贵金属市场仍难以摆脱震荡格局，后市需要等待新动能。黄金资金态度谨慎叶倩宁 7月以来，受多方面因素影响，黄金冲高回落呈现倒V形走势。前期伴随美国通胀和劳动力数据持续走弱，美联储9

北京时间8月1日（周四）凌晨2时，美联储联邦公开市场委员会（下称FOMC）将结束年内第五次议息会议并公布利率决议，目前市场普遍预计FOMC将利率维持在5.25%~5.5%的23年高点不变。市场关注的焦点更多在于FOMC政策声明以及美联储主席鲍威尔是否将对9月中旬的下一次会议降息给出明确的暗示。 当前，随着美国通胀持续回落，且劳动力市场开始降温，市场不断加码对美联储开启一轮“预防式降息”的押注，即在

①周一在短短一天的时间里，“新美联储通讯社”Nick Timiraos便发表了两篇围绕本周美联储议息会议的相关报道。②除了我们日内早间介绍过的“美联储降息终于在望”一文外，Timiraos在刚刚不久前又发表了第二篇文章，详细介绍了本周美联储议息会议的几大主要看点。 随着美联储即将在本周三迎来下半年的首场议息会议，这场很可能预告9月是否降息的关键会议，无疑已早早引发了几乎所有华尔街人士的关注。而曾多

本周，沪银期货大幅下跌，主力合约跌幅达5.64%。 浙商期货研究中心分析师周志超认为，沪银下跌一方面是受宏观预期降温和今年银价上涨的双重影响，下游工业用银需求预期放缓。“今年银价快速上涨带动工业用银成本增加，对下游工业需求已经产生了一定影响。”他说，白银实际库存从今年4月开始回升，7月24日晚标普发布的7月全球制造业PMI初值为49.5，低于预期的51.7且回落至荣枯线以下。全球制造业景气度跌至紧

7月26日白银价格最新行情：白银期货主力合约开盘报7160.00元/千克，今日盘中最高触及7298.00元/千克，最低下探7143.00元/千克；截止目前，白银主力跌幅超2%。 行情回顾： 7月25日，沪银期货主力合约收跌5.30%至7220.0元，当日最高价报7712.0元，最低价报7192.0元，持仓量：-5968手至145670手。 市场消息： 苏克登金融公司预计白银

行情复盘7月25日，沪金期货主力合约收跌1.95%至555.68元。资金流向7月25日收盘，沪金期货资金整体流出18.00亿元。现货市场伦敦现货黄金收于 2364.20 美元/盎司，现货白银收于 27.99 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2365.50 美元/盎司，COMEX 白银期货收于 27.84 美元/盎司。后市展望从长期来看，避险情绪是今年以来贵金属行情的重要驱动力，美国债务规模持

行情复盘7月22日，沪金期货主力合约收跌1.39%至565.4元。操作建议暂时观望。期货市场周一国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX 黄金期货跌 0.04%报 2398.2 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 0.05%报 29.31 美元/盎司。后市展望预计短期金银价格将维持震荡偏弱运行。关注周四公布的美国第二季度 GDP 数据，以及周五的 PCE 数据。研报正文【贵金属】周一国际贵金属期

行情复盘7月19日，沪金期货主力合约收跌2.44%至565.94元。持仓量变化7月19日收盘，沪金期货持仓量：-12733手至175466手。背景分析2023 年下半年以来经济就业通胀数据的波动性说明，近期美国经济通胀韧性减弱是短期表现，还是美联储紧缩货币政策限制性累积的真实反应，需要更多时间来验证，目前市场对美联储降息预期过于乐观，因此可能面临年初那样的修正过程。后市展望估值水平偏高与美联储降息