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通州4月超预期检修后遗症显现 纯碱价格弱势难改

2024-07-31 3420

行情复盘

7月30日,纯碱期货主力合约收跌3.01%至1740.0元。

资金流向

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7月30日收盘,纯碱期货资金整体流出2.72亿元。

背景分析

纯碱厂内库存98.59万吨,较上周+8.64万吨。随着检修恢复,企业库存重新大幅累库。

后市展望

空单继续持有,未有持仓者可逢高做

研报正文

【纯碱】

【核心基本面】

成本与利润偏空

截至7月26日,中国联碱法纯碱生产毛利(双吨)为516.6元/吨,环比上周-39元/吨,较上月末-165元/吨;中国氨碱法纯碱生产毛利335.11元/吨,环比上周持平,较上月末-100.34元/吨。纯碱价格持续下跌,碱厂生产利润下降,但利润仍然较好。

供应偏空

纯碱产能利用率89.01%,较上周+2.21%,较月初+4.24%;产量74.2万吨,较上周+1.84万吨,较月初+3.54万吨。产能利用率和产量均创近几年同期最高。碱厂4月超预期大幅检修的后遗症开始显现,月初时曾预测本次夏季检修可能会大幅不及往年,如今兑现,纯碱期货价格承压下跌。2024年6月纯碱进口7.57万吨,1-6月合计进口74.92万吨,进口总量继续创历年新高。

需求偏空

纯碱产销率88.36%,较上周-12.21%;产销率大幅下降,供给严重过剩,企业发货放缓,库存增加明显;周内纯碱企业待发订单继续下降,不足10天。浮法玻璃日熔17.03万吨,光伏玻璃日熔量11.34万吨,较月初-0.25万吨;玻璃日熔量共28.37万吨,折重碱需求(按0.2)约5.67万吨/天,即39.72万吨/周。近期光伏玻璃检修兑现,日熔量开始下降,导致重碱需求跟随走弱。

库存偏空联系电话:15265361315

纯碱厂内库存98.59万吨,较上周+8.64万吨。随着检修恢复,企业库存重新大幅累库。

后市展望

纯碱产能利用率和产量均创近几年同期最高,本周还有进一步增加预期,碱厂4月超预期大幅检修的后遗症开始显现;光伏玻璃检修兑现,日熔量下降,需求不足,导致碱厂产销率大幅低,供给严重过剩,企业发货放缓,库存增加明显。在供应持续恢复、需求逐步下滑的情况下,纯碱价格弱势难改。按目前的检修计划,8月纯碱检修损失量预计会比7月增加,届时价格可能会略有反弹,但反弹后仍然是做空良机。

策略

空单继续持有,未有持仓者可逢高做

来源:佛山金控期货

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