赞皇消费偏弱 沪铝反弹乏力

研报正文

观点与策略

美联储主席鲍威尔国会听证警告长期维持高利率的风险。这可能暗示了美联储正在考虑放松政策立场，Fedwatch 显示 9 月降息概率升至 73.3%，后续关注周四的CPI 数据。

隔夜沪铝小幅下跌，氧化铝震荡偏弱。海外氧化铝价格略有回落，进口窗口依然关闭。供应端晋豫地区矿山复产规模不及预期，部分氧化铝企业用进口矿补充，开工率小幅提升。目前氧化铝现货供应略有改善，全行业的氧化铝库存拐点出现，但需注意用国产矿生产企业的矿石库存仍然偏低，或矿石无法及时补充，后续生产的持续性或受到一定影响。目前西北地区铝厂库存偏低，近日采购一笔 08合约点价+400 元/吨升水出新疆仓单的货，氧化铝价格不宜过分看空。

氧化铝 08 合约宽幅震荡，运行区间 3800-3950 元/吨，区间内高抛低吸。

隔夜伦铝偏弱运行，沪铝小幅下跌。基本面看氧化铝现货价格仍处高位，成本支撑有所提升。供应端云南电解铝复产接近尾声，8 月仅四川及贵州小规模复产，供应压力增幅有限。不过近期西北地区铸棒量下滑导致铸锭量增加，同时无锡地区集中到货较多，而终端消费略微偏弱，铝锭及铝棒均保持小幅累库状态，对铝价有所压制。

沪铝 08 合约运行区间 20200-20600 元/吨，区间操作为主。

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二、市场动态

印度对华太阳能电池板/组件铝边框作出反倾销终裁

6 月 29 日，印度商工部发布公告，对原产于或进口自中国的用于太阳能电池板/组件的铝边框作出反倾销肯定性终裁，建议对中国的涉案产品征收为期 5 年的反倾销税，税额为 403—577 美元/吨。

(来源：中信建投期货)