保定纯碱依然缺乏新的上涨动能 基本面短期变化不大

7月22日，国内期市主力化工板块大面积飘绿。其中，纯碱期货主力合约开盘报1930.00元/吨，截至发稿，纯碱主力盘中最高触及1952.00元/吨，最低下探1891.00元/吨，暂报1900.00元/吨。

目前来看，纯碱期货盘面呈现下行走势。对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

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国信期货点评纯碱：供给端，纯碱厂家周度产量72.36万吨，环比减少0.44万吨。下游浮法玻璃、光伏玻璃企业开工率下行，日熔量减少，且库存压力较大，终端需求低迷。国内纯碱厂家总库存89.95万吨，较周四下降0.31万吨。其中，轻质库存50.64万吨，重质库存39.31万吨。纯碱基本面变化不大，不过下游需求较差，外加宏观情绪偏空，纯碱价格仍然承压。

中泰期货认为，上周纯碱期货价格弱势震荡，基本面无明显方向驱动，市场情绪变化不大导致纯碱盘面走势纠结。从基本面来看，纯碱短期仍是偏弱的，主要是检修季供给端没有表现出明显减弱，开工率及产量均处于高位水平，但8月份，检修会相对集中；需求端，刚需窄幅波动，近期有光伏玻璃产线冷修和浮法玻璃产线点火，但后续增长空间较为有限，主要是浮法产线面临亏损。下游玻璃厂纯碱库存水平不高，警惕集中补库带来的产销好转。中长期来看，纯碱供需转为宽松，但短期仍需警惕供给端检修扰动以及玻璃厂集中补库导致的基本面阶段性好转。从宏观情绪来看，商品市场氛围没有表现出明显转暖迹象，政策预期减弱。当前，纯碱基本面无明显利好支撑，警惕边际变化。短期观望为主，中长期仍以反弹做空为主。

长江期货后市展望：纯碱的问题还是在于缺乏新的上涨动能，而基本面数据整体偏空，却又不是特别糟糕，导致在集中释放下跌风险后，需要进行调整寻找新的方向。套利方面走势也很纠结，9-1支撑很强，但走强趋势仍未出现，预计在主力换月时会有所改变。