东胜衰退担忧加剧 铜价受挫大跌

行情复盘

7月18日，沪铜期货主力合约收跌0.27%至78380.0元。

资金流向

7月18日收盘，沪铜期货资金整体流出1.51亿元。

背景分析

宏观偏空。美国上周初请失业金人数超预期回升，就业市场放缓提振降息预期，但同时市场对经济前景担忧加剧，美元指数反弹，铜价大幅走软。

后市展望

市场开始计价降息下的衰退预期，预计日内铜价仍有一定下跌空间，关注近期国内央行货币政策信号。今日沪铜主力运行区间参考 76000-77400 元/吨。策略上，空单可继续持有，谨慎低吸做多。

研报正文

行情回顾及分析

周四晚铜价大幅下跌，沪铜主力跌至 76480 元，伦铜跌破 9400 美元至 9371 美元。

宏观及市场

宏观偏空。美国上周初请失业金人数超预期回升，就业市场放缓提振降息预期，但同时市场对经济前景担忧加剧，美元指数反弹，铜价大幅走软。

基本面数据

基本面偏空。昨日上期所铜仓单减少 5655 吨至 24.71 万吨，LME 铜累库 6325 吨至 22.74 万吨，国内现货贴水承压继续走软。据 WBMS，5 月全球精铜供应过剩 5.03 万吨，今年累计供应过剩 10.11 万吨。

总结

整体来看，市场开始计价降息下的衰退预期，预计日内铜价仍有一定下跌空间，关注近期国内央行货币政策信号。今日沪铜主力运行区间参考 76000-77400 元/吨。策略上，空单可继续持有，谨慎低吸做多。

(来源：中信建投期货)