【行情复盘】
周四工业硅主力移仓11合约,主力合约2411跌3.38%至10005元/吨,日成交量环比回升,持仓量大幅下降。
【重要资讯】
供应方面,上周供应环比继续回落,西南、西北均有回落,其中新疆、四川停炉增加,产量下降,黑龙江也开始停炉,青海产能爬产,产量增加。东北、陕西、河南部分硅企表示月底开始减产检修。据百川盈孚统计,2024年6月中国金属硅整体产量45.4万吨,同比增加66.2%,7、8月北方新产能投产,供给仍存一定压力。下游多晶硅行业头部产能拉满,但加入检修减产规模持续扩大,总体有下降;有机硅新产能投放,但供大于求局面未有改善,增量需求有限,市场不温不火;铝合金方面,7月青海有铝棒检修,需求预期边际偏空,山西近期有复产,总体变化相对有限。出口方面,2024年1-6月金属硅累计出口量36.5万吨,同比增加27%。目前企业库存持续回升,交易所库存持续回升,回升斜率有所放缓。
【市场逻辑】
供给端仍然偏强,7月西南全部进入丰水期,由于此前5月套保部分企业供给并未受价格下跌影响。目前供应端外围产区开始减产和意向减产,总量影响目前相对有限,现货矛盾仍然较深,后续可能演变为11月仓单集中注销大量现货冲击市场,届时价格可能较为极端。下游有机硅、多晶硅均有新产能投产,6月排产开始持续回落,8月预期继续回落,核心在需求成色。
【交易策略】
期货开户手续费加一分
技术上,长周期二次探成本底,短周期主力2409合约移仓2411,日内破位创上市新低。操作上,12000以下处于西南丰水期421低成本区域,西南复产进度较快,供给端收缩开始有量变,但尚未质变,产业驱动向下,技术面无支撑单边观望,7月下旬传龙头减产消息,市场看多情绪一度增加,但随后连续大幅下调报价,情绪回落,受设备更替政策扰动,政治局会议落地,预期有所摆动,供需迟迟未有明显改善,市场情绪偏弱。期权可关注10000附近双买搏意外,如觉估值低做反弹重点关注注册仓单变化,注销明显增加时可关注企稳做多,可尝试小仓位期权牛市价差组合。
(来源:方正中期期货)
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