沈北新沪铅供应紧张缓解预期强化 碳酸锂偏空基本面有所修正

研报正文

【沪铅】

沪铅主力 2408 合约日内窄幅震荡，夜间弱震荡，伦铅连收两根阴线。现货市场：上海市场驰宏铅 19530-19570 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 50 元/吨;江浙地区江铜、金德铅报 19530-19600 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 50-80 元/吨。沪铅震荡走弱，且运行重心下移，而市场流通货源较少，持货商挺价出货，报价升水上调，炼厂厂提货源有限，再生铅升水报价，下游维持刚需采购，有意低价接货。LME 库存 214350 吨，减少 2575 吨。

整体来看，铅锭进口窗口已开启半月，海外再生铅及粗铅陆续流入，供应紧张缓解预期强化，部分资金获利离场，短期铅价或延续高位调整。

操作建议：观望

【碳酸锂】

碳酸锂期货价格震荡偏弱运行，现货价格小幅下跌。SMM 电碳价格较昨日下跌 100 元/吨，工碳价格下跌 100 元/吨。SMM 口径下现货升水 08 合约 0.21 万元/吨;原材料价格延续小幅下跌，澳洲锂辉石价格下跌 5 美元/吨至 1065 美元/吨，巴西矿价格下跌 10 美元/吨至 1040 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌 30 元/吨至 7755 元/吨，锂云母(2.0%- 2.5%)价格下跌 2020 元/吨至 2045 元/吨。仓单合计 29921;持仓 17.62 万手，匹配交割价 87750 元/吨。

基本面上，6 月智利出口至中国的碳酸锂规模环比收缩，国内云母锂产能检修，供给端预期环比收缩。正极材料库存水平适中，宁德时代提产或对需求有所提振，偏空基本面有所修正，但方向不变。锂企半年度业绩预报差强人意，10 日均线处的突破屡屡败北，悲观情绪渐起，预计延续震荡运行。

操作建议：观望