二道宏观预期内强外弱 沪铜谨慎乐观反弹高度

行情复盘

7月30日，沪铜期货主力合约收跌1.25%至73420.0元。

资金流向

7月30日收盘，沪铜期货资金整体流入7607.60万元。

背景分析

昨日上期所铜仓单减少 1336 吨至 20.59 万吨，LME 铜累库 300 吨至 23.94 万吨。随着铜价低位企稳，现货交投情绪回暖，国内电铜现货平贴水。

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国内会议释放扭转地产现状信号，市场情绪有所改善，不过海外宏观氛围仍弱，谨慎乐观反弹强度。

研报正文

行情回顾及分析

周二晚铜价止跌，沪铜主力低开微涨至 73510 元，伦铜运行至 9031 美元。

宏观及市场

宏观中性偏多。中国 7 月政治局会议强调加快专项债发行并释放支持收购存量商品房信号，市场预期改善。不过，海外经济下行风险仍在提升，7 月密歇根消费者信心指数终值继续下滑至 8 个月来新低，美国 6 月 JOLTs 职位空缺数超预期上升，德国 Q2GDP 环比下滑。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 1336 吨至 20.59 万吨，LME 铜累库 300 吨至 23.94 万吨。随着铜价低位企稳，现货交投情绪回暖，国内电铜现货平贴水。

总结

整体来看，国内会议释放扭转地产现状信号，市场情绪有所改善，不过海外宏观氛围仍弱，谨慎乐观反弹强度。今日沪铜主力运行区间参考 73200-74200 元/吨。策略上，短多设好止盈，中长线等待高点布局远月空单。

铜现货、期权数据信息

(来源：中信建投期货)