期货市场
截至7月5日收盘,2024年8月WTI跌0.72报83.16美元/桶,跌幅0.86%;2024年9月布伦特原油跌0.89报86.54美元/桶,跌幅1.02%。中国原油期货SC主力2408收涨2.8元/桶,至636.6元/桶。
背景分析
美国6月非农就业人数虽略好于预期,但统计局大幅下修4月及5月非农就业人数,加上失业率的上升,市场进一步加强美联储年内降息两次的预期,美元指数延续走低,宏观压力继续减弱。
研报正文
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1、 【美国6月失业率】前值:4.00% 预期:4.00% 公布值:4.1%;【美国6月季调后非农就业人口】万人前值:21.8 预期:19 公布值:20.6。
2、 美国4月和5月非农就业人数下修11.1万人
美国劳工统计局:4月份非农新增就业人数从16.5万人修正至10.8万人;5月份非农新增就业人数从27.2万人修正至21.8万人。修正后,4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。
3、 美联储半年度货币政策报告:通胀放缓 就业市场紧张但不过热
美联储在半年度货币政策报告上表示,美国通胀正在缓解,就业市场已恢复到由于疫情使美国经济陷入混乱之前的“紧张但不过热”局面。报告称,在住房服务这一关键领域,价格上涨速度回到疫情危机前的水平可能只是时间问题。
与此同时,就业市场“在今年上半年继续恢复平衡”。由于许多经济部门的职位空缺减少,劳动力需求有所缓解,而在移民强劲增长的支持下,劳动力供应继续增加。报告认为,劳动力需求和供应之间的平衡似乎与疫情爆发前的情况类似,当时劳动力市场相对紧张,但没有过热。此外,名义工资增长正继续放缓。
4、 埃克森美孚:正在根据风暴贝瑞尔做出运营调整,预计对(油气)产量的影响微乎其微。
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【交易策略】
截至7月5日收盘,2024年8月WTI跌0.72报83.16美元/桶,跌幅0.86%;2024年9月布伦特原油跌0.89报86.54美元/桶,跌幅1.02%。中国原油期货SC主力2408收涨2.8元/桶,至636.6元/桶。
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上周油价整体震荡上行,周五夜盘有一定回调。EIA数据显示原油大幅去库超1200万桶,同时成品油方面也有一定去库,库存方面数据初步兑现美国需求的旺季预期,国内方面需求仍缺乏信心,下游炼厂开工仍然偏低。宏观方面,美国6月非农就业人数虽略好于预期,但统计局大幅下修4月及5月非农就业人数,加上失业率的上升,市场进一步加强美联储年内降息两次的预期,美元指数延续走低,宏观压力继续减弱。
短期来看,当前需求方面呈现两个特点,一是价格上成品油表现弱于原油,导致下游利润偏低,二是国内需求弱于国外,这两者制约了油价的上方空间,布油突破90美元仍需看到更多宏观和需求数据支撑;从中长期角度看,宏观层面下半年仍有望重启降息交易,加上中美两国工业品库存均处于同比低位,后续有望开启共振补库周期,基本面上整体原油低库存与OPEC+减产仍将继续为油价提供支撑,而中美需求修复条件下,油价适宜逢低布局多单。
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