嫩江鸡蛋现货探明阶段性高点生猪弱宏观环境下需求悲观

2024-07-22 4420

行情复盘

7月19日，鸡蛋期货主力合约收涨0.61%至3967.0元。

持仓量变化

7月19日收盘，鸡蛋期货持仓量：+1628手至178310手。

现货市场

国内蛋价周末稳定为主，局部小涨，黑山报价持平于 4 元/斤，辛集小涨0.05 元至3.98 元/斤，东莞涨0.28元至 4.15 元/斤，新开产逐步增多，小码供应充足。

后市展望

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现货探明阶段性高点，供需平衡位偏低，引发盘面回落，远月受供应增加和成本回落的影响亦有偏弱表现，但现货涨价未结束，以及整体估值较低导致盘面易反复;考虑现货涨价进入后半程，叠加老鸡积累和产能回升导致的中长期供需数据偏空，操作上反弹抛空为主，但低位追空需谨慎。

研报正文

【鸡蛋】

【现货资讯】

国内蛋价周末稳定为主，局部小涨，黑山报价持平于 4 元/斤，辛集小涨0.05 元至3.98 元/斤，东莞涨0.28元至 4.15 元/斤，新开产逐步增多，小码供应充足，但天热后产蛋率下降，且部分淘鸡意愿提升支撑供应端平稳运行，需求端因预期转弱而入场谨慎，预计短期蛋价仍有回落可能，但受走低后逢低补货影响，蛋价仍有再涨空间。

【交易策略】

【生猪】

【现货资讯】

国内猪价周末南强北弱涨跌互现，河南均价落 0.2 元至 18.75 元/公斤，四川均价涨0.17 元至18.4元/公斤，月内养殖端出栏速度总体略偏慢，随着气温升高，大猪出栏或增加，对猪价有利空影响，但目前养殖端仍有相对偏强的挺价情绪，猪价虽有回落可能，但预计空间不大。

【交易策略】

夏季降重有限配合产能恢复预期，叠加弱宏观环境下需求展望悲观，盘面近强远弱走势分化，类似于年初远月的抢跑走高，当前资金有提前布空远月的迹象，月间盛行正套;但预期交易一方面受制于现货基差保护，当前现货仍有偏强驱动，另外去年减量幅度以及秋季贴膘程度仍有待于未来1-2 个月兑现，过早给出预期容易面临修正，当前环境下，低多近月和月间正套仍具有相对的确定性，但远月拉高后有套保价值。