望奎原油存在短线企稳需求 液化石油气反弹过后或有继续下行空间

研报正文

【原油】

据新浪财经：（1）美国至7月5日当周EIA原油库存-344.3万桶，预期-133.3万桶，前值-1215.7万桶。美国至7月5日当周EIA汽油库存-200.6万桶，预期-60万桶，前值-221.4万桶。美国至7月5日当周EIA精炼油库存488.4万桶，预期83.3万桶，前值-153.5万桶。（2）欧佩克月报：欧佩克将2024年全球经济增长预测从2.9%下调至2.8%，维持2025年全球经济增长预测为2.9%。二手资料显示，欧佩克6月原油产量下降8万桶，至2657万桶/日。二手资料显示，阿联酋6月原油产量减少1.7万桶/日，至292.1万桶/日。二手资料显示，沙特6月原油产量减少7.6万桶/日，至893.4万桶/日。二手资料显示，伊朗6月原油产量增加1.3万桶/日，至325.1万桶/日。（3）据上海石油天然气交易中心消息，7月10日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示7月1日-7月7日，中国原油综合进口到岸价格指数为141.79点，周环比上涨4.09%，同比上涨13.76%。（4）当地时间10日，以色列谈判代表团抵达卡塔尔首都多哈，将与卡塔尔、埃及、美国方面的代表就加沙地带停火、释放被扣押人员进行会谈。之后，斡旋方将把会谈成果转达巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面。

逻辑及观点：在经历连续多日的下跌后，原油利空有所释放，技术上也存在短线企稳需求。同时，昨日夜间公布的美国EIA原油及成品油库存继续下降对原油价格也带来一定支撑。不过，原油市场再次持续上涨的动能已经明显下降，除非出现比较大的利好，否则原油价格大方向向下的格局料难扭转。操作上建议空单仍可适当持有，仓位重者可考虑有所止盈。

【液化石油气】

美国商业原油库存下降，且OPEC认为需求前景稳健，国际油价上涨。NYMEX原油期货08合约82.10涨0.69美元/桶或0.85%；ICE布油期货09合约85.08涨0.42美元/桶或0.50%。中国INE原油期货主力合约2408跌5.9至621.3元/桶，夜盘涨1.7至623元/桶。昨夜PG09高开高走，收于4570元/吨，涨50点，涨幅1.11%。国内现货方面，今日市场稳定为主，山东、华东供应小增，不过炼厂库存低位支撑仍存。国产主流：华南4950-5000元/吨，上海4700-4700元/吨，江苏4920-5100元/吨，浙江4700-4850元/吨，福建4950-5000元/吨，山东民用主流5070-5150元/吨，醚后碳四主流5220-5600元/吨。

LPG高位转跌，价格头部迹象明显，技术上看PG09走到前高附近遇到阻力回落。从基本面来看，两重要原因使得LPG由涨转跌，一是，LPG现货进入淡季价格走势疲软；二是，化工产业利润不佳，负反馈使得化工开工率高位回落。未来LPG走势的关键影响依然是原油价格的走势，油价也来到前期高点，技术上面临强压。现阶段正是原油需求旺季，短期价格或仍有支撑。在全球经济数据转弱的大背景下，再度上行难度较大。需求端，LPG化工需求尽管维持高位，但依然有边际转弱迹象，主要还是终端需求不振，产业利润一般导致开工率的下降。整体来看，LPG基本面边际转弱，反弹过后，或有继续下行空间。