常熟合成橡胶成本和供应端支撑仍存 硅铁和锰硅低位进一步破位下行

研报正文

【合成橡胶】

根据隆众资讯：亚洲市场丁二烯外盘和国内丁二烯价格重心下移，FOB韩国1550美元/吨；CFR中国1570美元/吨，国内丁二烯出厂价在13100-13400元/吨，丁二烯鲁中送到价在13200元/吨。

现货市场华北地区顺丁价格在14900-15200元/吨，华东地区顺丁价格在15000-15200元/吨。

周三，合成胶期货日内和晚盘下跌，主力盘中小幅放量，期货震荡偏弱走势。国内工业品日内整体走弱带动合成胶气候下行，国内丁二烯厂家出厂价格开始回落，顺丁成本支撑减弱，但目前丁二烯和顺丁装置短期开工维持低位，顺丁市场库存有限。合成胶供应端支撑依然存在，期货短期向下空间有限，操作仍需谨慎。

逻辑：国内部分丁二烯出厂价格回落，顺丁装置开工偏低，合成胶成本和供应端支撑仍存，期货短期操作仍需谨慎。

【硅铁、锰硅】

市场消息：①10日硅锰6517#期现北方报价09合约下浮320-370，南方01合约下浮390。工厂报价集中在7100-7250元/吨区间，跌100。②10日72#硅铁：安阳6350-6400（现金不含税），陕西6500-6600，宁夏6550-6650（跌50），青海6500-6600（跌50），甘肃6600-6650，内蒙6600-6700（现金含税自然块出厂，元/吨）。③10日75#硅铁：陕西7000-7200，宁夏7100-7200，青海7000-7100，甘肃7100-7200，内蒙7100-7200（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1240-1270，75#1300-1340（美元/吨，含税）。

早评：黑色情绪悲观，双硅低位进一步破位下行。从供需端看，钢联公布的双硅周度供应虽环比减量，但整体开工仍在高位；钢联需求数据同样环比减量；上周末钢联公布了厂家库存数据，硅锰端内蒙古地区小幅累库，硅铁产区也同样小幅累库。10日根据交易所公布的数据，锰硅交割有效预报连续四个交易日下行，且10日锰硅仓单减少2360张，意味着低价刺激市场投机成交活跃，且市场中非仓单库存接近底部。综合看来，短期内需持续关注锰硅仓单+有效预报变动，当前盘面以出现阶段性超跌（钢联数据显示9日内蒙古地区硅锰成本为7364.67元/吨，且内蒙古地区为全国成本最低的地区），因此短期追空性价比极低，建议日内以逢低做多为主，硅铁前期空单建议止赢离场。

趋势：双硅单边做空阶段性止盈离场，锰硅日内以逢低做多为主。

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价差：观望。