高港硅铁供强需弱状态延续 锰硅市场情绪较为悲观

研报正文

一、行情回顾与后市展望

7 月 11 日，硅铁期货主力合约 409 震荡偏强，开盘后震荡回落，随后反弹回升并一路震荡走高，收报 6750 元/吨，涨 0.81%;锰硅期货主力合约501震荡偏弱，低开震荡上行后调头回落，随后反弹回升，午盘再度走弱，收报7400元/吨，跌 0.16%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

硅铁：现货市场方面，7 月 11 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在6500-6600元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平;75%FeSi自然块各主产区报价在 7000-7100 元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁409合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回升，D 值继续下行;硅铁409合约日线 MACD 指标绿柱转为收窄。

锰硅：现货市场方面，7 月 11 日，锰硅各主产区报价主要在6950-7250元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，锰硅409合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续下行，J 值调头回升;锰硅409合约日线 MACD 指标绿柱连续 3 个交易日有所放大。

1.2 后市展望：

硅铁：基本面上，需求端，随着梅雨季节来临与粗钢产量压减政策的逐步落地，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性回落;供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应在逐渐转向宽松;库存方面，硅铁企业库存企稳回升，随着供强需弱状态延续，预计后续库存将逐步增长。目前河钢招标定价暂未敲定，基本面弱势之下，硅铁短期依然承压。

锰硅：钢招方面，7 月锰硅主流钢招最终定价7650 元/吨，较上月下滑770元/吨，云南某钢厂硅锰招标定价 7110 元/吨，华北某钢厂招标硅锰合金定价7520元/吨，钢招定价环比明显下滑，市场情绪较为悲观。基本面上，随着钢材需求进入淡季，尤其是建筑钢材的需求明显下滑，相较于硅铁，下游主要为螺纹钢的锰硅受到了更大的影响。

供应方面，目前锰硅产量持续增长，但随着氧化矿的报价仍处高位，而锰硅价格大幅滑坡，锰硅企业的生产积极性相对不足，后续增产空间较小，甚至有减产的可能。库存方面，目前库存仍然大部分堆积在交割库当中(超 70 万吨)，会给价格带来较大压力。整体来看，钢招定价敲定后，市场情绪较为悲观，叠加锰硅自身基本面弱势，近期价格较为弱势。

二、行业要闻

7 月 11 日，据住建部消息，2024 年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—5 月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个。分地区看，江苏、山东、河北、辽宁、浙江、上海、湖北、重庆等8个地区开工率超过 50%。

宝钢股份公告，为满足宝钢股份硅钢发展规划对硅铁原料保供及成本控制的需求，保持和提升公司战略产品硅钢的竞争优势，宝钢股份以2.13 亿元收购武钢集团持有的湖北森泰冶金 47.8%股权并以5.04 亿元增资湖北森泰，合计出资 7.17 亿元。

美联储主席鲍威尔参加国会听证会时表示，美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息。

7 月 10 日从中煤集团新疆能源有限公司了解到，该公司开发的新疆哈密市条湖一号矿井及选煤厂项目于日前开工建设，项目建成后每年可生产原煤1000万吨。

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三、数据概览