濂溪巴西大豆出口性价比降低 大豆市场保持高度敏感

北京时间8月12日盘中，国内期市豆二期货主力合约日内窄幅波动，现报3562.00元/吨，涨幅0.42%，盘中最高触及3585.00元，最低下探至3515.00元。

国外市场：CBOT的大豆合约在周一的交易中跌破了每蒲式耳10美元的心理关口，最终收报于每蒲式耳10.0025美元，下跌了0.22%。这一价格是自2020年末以来的最低水平。根据CFTC的数据，在截至8月6日的一周内，大型投机客削减了CBOT大豆的净空头头寸。

【行情回顾】

8月9日，豆二期货主力合约收涨0.88%至3565.0元，当日最高价报3571.0元，最低价报3522.0元，持仓量：-2474手至112546手。

【宏观消息速递】

美国农业部确认了私人销售了21.2万吨美国大豆到未知目的地，其中5万吨将在当前销售年度交付，16.2万吨将在下一销售年度交付。

数据显示，8月上半月装载的CIF墨西哥湾大豆驳船交易价格比CBOT 11月SX24大豆期货价格高出80美分。

【机构观点】

东海期货表示，8月美豆生长关键期或持续收获有利天气，市场已对USDA高于趋势单产的调整计价，美豆旧作抛售使得巴西大豆出口性价比降低，暗示南美出口高峰已过，市场关注焦点逐步转移到美豆生长及销售进度。国内受限于下游出货压力，大豆采购进度虽慢，但极度的悲观的市场表现在零星利多因素出现时，市场保持高度敏感。关注8月USDA报告指引。

五矿期货认为，目前美豆11月合约已低于成本较多，国内粕类内外盘持仓结构均显示空头过于集中状态，大豆的库销比预期已经交易到丰产水平，边际库销比能否进一步下跌还需要关注美国大选、全球需求及新作预期等，根据历史库销比与盘面种植利润关系与当前库销比预期推算，本轮美豆情绪低点或在900-950美分/蒲。短期，豆粕多头期待的天气问题、大选、巴西出口下滑均暂未看到明确趋势，国内现货因8月到港较多仍然承压，CBOT大豆及国内豆粕市场或处于艰难磨底之时。