吉州纯碱短期供需紧平衡 预计期货盘面偏强运行

研报正文

【纯碱】

本周纯碱走势偏强，现货报价再度上调，成交重心上移。企业检修及不正常开工等因素，供应下降。周内纯碱产量68.86万吨，环比-0.89%，开工率82.60%，环比-0.74%。周内纯碱厂家库存81.82万吨，产销基本平衡，整体波动不大;社会库存增加，涨幅2+万吨。下游需求，轻质需求偏弱，重碱需求稳中有升，浮法日熔量17.22万吨，光伏11.35万吨，环比增加1600吨。当前库存绝对水平偏高，但宏观氛围向好，叠加夏季检修预期，短期供需紧平衡，期现共振，纯碱盘面估值较高，走势偏强。

纯碱现货价格走势偏强，成交重心上移。企业检修及不正常开工等因素，供应下降。近期预期交易较为充分，盘面小幅回落至20均线附近。当前库存绝对水平偏高，宏观氛围影响趋弱，但夏季检修预期造成短期供需紧平衡，期现共振。后期供应端仍有边际走低空间，开工持续处于偏低水平。光伏新增产线，需求稳中有增，叠加能源成本支撑上移，整体驱动向上。预计盘面偏强运行，操作带止损。月差套利方面，9-1正套逢低(80-100)参与。

【玻璃】

今日浮法玻璃现货价格1663元/吨，较上一交易日-3元/吨。多数企业价格持稳，呈北强南弱局面。目前整体交投情绪一般，下游观望情绪较浓。

供给端，产能仍处于高位运行状态。需求端，整体未达预期，周度表需环比下行，库存消化速度放缓。对于期货端，政策的强力支持是多头的主要驱动，此外旺季预期也给需求侧带来支撑。政策利好转化为实际建材需求需要时间，盘面震荡中枢上移，多头逻辑短期难以证伪。