德兴沪锡终端消费边际走势分化 沪镍成本支撑较为坚挺

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【沪锡】

供给方面，国内锡矿加工费下调，缅甸锡矿进口减少，后续国内供应端整体偏紧。海外刚果金新锡矿矿山正式投产，海外供应边际宽松。

需求方面，终端消费边际走势分化，光伏乘用车市场数据走弱;国内智能手机 5 月产量 9225 万台，同比增加 4%。库存方面，国内外库存本周小幅去化。沪锡预计呈现震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000 元-290000 元。海外伦锡参考运行区间：29000 美元-38000 美元。

【沪镍】

周五沪镍主力下午收盘价 138090 元，当日涨跌+0.36%，周内涨跌+1.93%。LME 镍三月收盘价 17330 美元，当日涨跌+0.26%，周内涨跌+0.81%。LME 镍库存报 97050 吨，较前日库存+1056 吨，周内库存 +3186 吨。

镍基本面暂无明显边际变化。现货市场方面，供给仍较为宽松：国内周五现货价报 135500-137500 元/吨，均价较前日-1750 元，周内+500 元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-250 元，较前日 0，周内涨跌-100;金川镍现货升水报 1000-1200 元/吨，均价较前日+100 元，周内涨跌-750。

成本端，印尼镍矿需求支撑下镍矿报价维持高位，成本支撑较为坚挺。需求端整体表现弱势，市场成交较为寡淡。预计短期沪镍价格震荡运行为主，关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，主力合约价格运行区间参考 130000-140000 元/吨。

【碳酸锂】

周五五矿钢联碳酸锂现货指数(MMLC)晚盘报 88,474 元，与上日持平，周内+0.70%。MMLC 电池级碳酸锂报价 88,000-92,000 元，工业级碳酸锂报价 85,000-87,000 元。碳酸锂期货合约弱势，LC2411 合约收盘价 93,900 元，较前日收盘价-0.05%，周内涨跌-0.63%，主力合约收盘价升水 MMLC 电碳平均报价 3,900 元。SMM 澳大利亚进口 SC6 锂精矿 CIF 报价 1,020-1,160 美元/吨，周内-0.91%。

期货维持窄区间波动，周五持仓回落。头部材料企业 7 月排产尚未复苏，供强需弱格局可能还会延续数周。SMM 周度产量报 14,823 吨，环比小幅回落 1.8%;周度库存报 111,093 吨，环比上周+4,184 吨(+3.9%)，其中上游+964 吨，下游和其他环节+3,220 吨。美联储降息预期增高，金属板块较强，对锂价可能形成支撑，短期碳酸锂震荡概率较大。广期所碳酸锂主力合约参考运行区间 91,000- 98,000 元/吨。