山东玻璃需求无实质性增长 棉花下方成本支撑仍在

研报正文

【玻璃】

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1494元/吨，较前一交易日结算价下跌52元/吨，跌幅3.36%。

玻璃供应持续小幅下滑。从生产利润来看，煤炭工艺和石焦油工艺利润环比下滑，但天然气工艺环比上涨。随着夏季用电高峰期到来，煤炭工艺成本支撑或较强。需求方面，玻璃需求无实质性增长，且处于玻璃的传统需求淡季。综合分析，玻璃短期或仍以宽幅震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

【甲醇】

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2523元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅1.29%。

甲醇供应小幅下滑但需求同样大幅下滑。库存方面，甲醇库存总体环比大幅上涨。随着夏季到来，煤制甲醇成本支撑较强。但近期甲醇库存快速上升，或施压甲醇期现价格。整体来看，甲醇供应处于近几年同期高位，需求较为清淡，甲醇库存或持续上涨。综合分析，甲醇短期或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

【棉花】

逻辑：

周一，棉花期货主力合约CF2409收盘报价14595元/吨，较前一交易日结算价下跌140元/吨，跌幅0.95%。

棉花现货价格暂时企稳，当前国内棉花供应充足，需求偏弱，且国内种植区域天气良好，叠加前期USDA报告偏空，抑制棉价上涨。

持仓方面，7月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约33.04万手，空单持仓约36.38万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.34万手。然而结合盘面来看，期价重心下移，但下方成本支撑仍在。短期来看，预计棉花低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或区间操作。