南宏观政策支持力度加大 铁矿石价格小幅反弹

行情复盘

8月5日，铁矿石期货主力合约收涨1.97%至776.5元。

持仓量变化

8月5日收盘，铁矿石期货持仓量：+14407手至367597手。

期货市场

铁矿石 2501 主力合约今日收出了一颗上影线 12 个点，下影线 13.5 个点，实体3.5 个点的阳线，开盘价：773，收盘价：776.5，最高价：788.5，最低价：759.5，较上一交易日收盘涨15 个点，涨幅1.97%。

后市展望

上周铁矿全球发运量继续环比增加，但到港量大幅回落，市场供应压力小幅缓解，当前随着钢厂盈利率持续走低，铁水产量降幅扩大，但宏观政策支持力度逐步加，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2501 主力合约今日收出了一颗上影线 12 个点，下影线 13.5 个点，实体3.5 个点的阳线，开盘价：773，收盘价：776.5，最高价：788.5，最低价：759.5，较上一交易日收盘涨15 个点，涨幅1.97%。

二、消息面情况

国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。健全重点用能和碳排放单位管理制度。制修订电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业企业碳排放核算规则标准。制定出台重点用能和碳排放单位节能降碳管理办法，将碳排放管控要求纳入现行重点用能单位管理制度，推动重点用能和碳排放单位落实节能降碳管理要求，加强能源和碳排放计量器具配备和检定校准。

三、基本面情况

供应方面，7 月 22 日-7 月 28 日澳洲巴西铁矿发运总量 2487.6 万吨，环比增加105.1 万吨。澳洲发运量1568.2万吨，环比减少 105.4 万吨，其中澳洲发往中国的量 1134.7 万吨，环比减少 272.6 万吨。巴西发运量919.4万吨，环比增加 210.5 万吨。

中国 45 港到港总量 1822 万吨，环比减少 554.1 万吨。本期全球铁矿发运继续小幅回升，澳洲发运有所回落，巴西发运明显回，受前几期发运量下降影响国内到港大幅减少。

据海关总署数据显示，6月中国进口铁矿砂及其精矿 9761.3 万吨，较上月减少 442.0 万吨，环比下降 4.3%;1-6 月累计进口铁矿砂及其精矿61117.7 万吨，同比增长 6.2%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 8 月 2 日，45 港进口铁矿库存环比下降 189.63 万吨至 15090.31 万吨，日均疏港量环比下降22.75 万吨至 298.39 万吨，疏港量再度下降，港口库存在连续五期累库后出现去库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 81.28%，环比减少1.05%，同比增加2.08%;高炉炼铁产能利用率 88.87%，环比减少 0.74%，同比减少 1.18%;日均铁水产量236.62 万吨，环比减少2.99万吨，同比减少 4.36 万吨，本期高炉开工率、产能利用率和铁水产量连续两期环比下降。

随着近期钢厂亏损面继续扩大，钢厂盈利率已创下 2015 年末以来的最低水平，部分钢厂亏损严重，7 月末至8 月底的钢厂检修计划明显增多，后期铁水产量仍预期趋减。继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周铁矿全球发运量继续环比增加，但到港量大幅回落，市场供应压力小幅缓解，当前随着钢厂盈利率持续走低，铁水产量降幅扩大，但宏观政策支持力度逐步加，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。