南油脂消费整体表现疲弱 豆油价格维持震荡整理

8月8日，豆油期货主力合约开盘报7444元/吨，今日盘中最高触及7540元/吨，最低下探7442元/吨；截止目前，豆油主力涨幅达0.78%，报7458元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货今日开盘报40.85美分/磅；截至目前，现报40.44美分/磅，跌幅0.79%，盘中最高触及40.9美分/磅，最低下探40.39美分/磅。

【行情回顾】

【宏观消息】

彭博公布对USDA8月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2023/24年度大豆产量为1.518亿吨，预估区间介于1.49-1.53亿吨，USDA此前在7月预估为1.53亿吨。

8月08日，阿根廷豆油(9月船期) C&F价格953美元/吨，与上个交易日相上调7美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格939美元/吨，与上个交易日相比持平。

【机构观点】

大越期货：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA巴西大豆减产基本定型，但南美整体供应较为宽松。美豆增产预期较强，持续关注。马棕库存压力减小，目前进入增产季，需求偏弱同样有所好转，但累库趋势一定程度上抑制油脂价格。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

南华期货：供给方面，由于大豆的持续充裕，国内油厂压榨始终高企，豆油供给保持宽松直至三季度末。消费端由于整体消费环境的持续转差，油脂消费整体表现疲弱，但豆油相对于棕榈油性价比表现良好，令豆油消费表现相对良好，因此库存积累速度近期反而慢于棕榈油，但由于持续大量生产的豆油供给冲击，豆油的绝对价格和相对价格难有起色，只能考虑在短期内存在豆棕价差因为豆油估值极低而带来的阶段性修复，但中长期来看，豆棕价差及豆油单边价格依旧会表现弱势。