蓬莱焦炭供需高位回落 下游补库情绪偏弱 盘面承压弱势调整 | 焦炭机构要评

2024.8.12

中信期货：预计盘面承压弱势调整【偏空头】

今日焦炭开盘后持续下跌，盘中主力合约J2409跌幅超4%。主要驱动为成材需求不佳，钢厂亏损加剧，铁水产量大幅回落，成本端悲观情绪释放，焦炭提降预期仍存，盘面弱势运行。

供应端，焦炭三轮提降落地，累计降幅150-165元/吨，焦企利润不佳，焦炭总供应高位回落。需求端，钢厂亏损加剧，铁水高位回落，上周钢厂盈利率5.2 %，上周日均铁水产量231.7万吨，需求预期悲观，下游补库情绪不佳。成本端，随着国内焦煤供应缓慢恢复，蒙煤进口高位震荡，铁水高位回落，焦煤面临一定累库压力，成本端支撑偏弱。

总体来看，焦炭供需高位回落，下游补库情绪偏弱，上游出货放缓，总体库存维持低位。展望后市，成材需求不佳，成材下跌牵累，钢厂亏损加剧，钢厂减产预期增强，成本支撑偏弱，市场仍有2轮左右提降预期，预计盘面承压弱势调整，后续重点关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪。

风险提示：上行风险，政策刺激超预期、煤矿安检限产；下行风险，粗钢压产政策、原料成本坍塌。

宝城期货：需求担忧扰动【偏空头】

上周，焦炭期货价格向下突破近三个月的震荡区间，试探4月低点。在焦炭基本面偏弱的背景下，七月份政策端提振力度有限。一是三中全会并未表露出对地产行业大规模刺激的意图，维持房住不炒定位，二是货币及财政政策未超市场预期，宏观支撑逐渐退潮，黑色系商品重回基本面逻辑，目前氛围整体偏弱，文华黑链指数近一周来沿着5日均线向下探底。

恒泰期货：焦炭市场供需宽松，短期震荡，关注宏观调整【观望】

供给上，焦企焦炭第二轮提降落地，焦化利润有所回调，焦企开工率和产能利用率微降。需求上，下游钢厂补库需求趋缓，采购积极性不高，但铁水产量暂无下行预期，焦炭需求支撑仍在。总体上，焦炭市场供需基本面相对偏宽松，预计短期焦炭处于震荡整理阶段。中长期来看，焦炭价格的回升需关注宏观环境转暖以及产业链上下游供需的调整。

联系电话：15265361315

操作策略：观望

瑞达期货：焦炭或延续弱稳运行【逢高做空】

上周焦炭市场弱稳运行。市场情绪悲观，三轮提降开启，下游以消化旧国标螺纹为主，钢厂亏损依旧严重，铁水产量回调，焦炭呈现供需双弱格局。

本周来看：产业方面，炼焦煤价格承压下行，不过继焦炭二轮提降迅速落地后，三轮提降也将不日落地，焦企处于盈亏边缘，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利2元/吨；山西准一级焦平均盈利30元/吨，山东准一级焦平均盈利41元/吨，内蒙二级焦平均盈利-33元/吨，河北准一级焦平均盈利68元/吨，厂家信心不足，市场淡季悲观情绪加剧。需求方面，成材成交延续疲软，终端需求萎缩，钢厂亏损较大，铁水产量回调，高炉检修情况增多。

整体而言，成本支撑坍塌叠加刚需收缩，焦炭或延续弱稳运行。策略建议：J2409合约震荡下行，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议仍以逢高短空思路对待，关注2000附近压力，请投资者注意风险控制。

大越期货：预计短期焦炭或偏弱运行【偏空头】

当前焦企仍有一定利润，生产积极性尚可，然下游终端消费市场表现欠佳，钢厂亏损加剧，多控制焦炭到货节奏，影响焦企出货不畅，厂内焦炭库存进一步累积，焦炭供需结构延续宽松格局，加之原料煤价格持续下跌，焦炭成本支撑较弱，焦价仍有继续下调的风险，预计短期焦炭或偏弱运行。

（文章来源：财联社）