奎文国内新棉长势良好 短期内单边价格向上驱动不足

7月24日，国内期市主力软商品板块大面积飘绿。其中，棉花期货主力合约开盘报14500.00元/吨，截至发稿，棉花主力盘中最高触及14525.00元/吨，最低下探14220.00元/吨，暂报14280.00元/吨。

目前来看，棉花期货盘面呈现下行走势。对于棉花后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东兴期货表示，出口方面，上周美棉周度签约量为27242包，环比下降50%，累计签约1302万包，较去年同期下降6.7%。其中中国当周采购5604包，累计签约量为530万包，较去年同期增加36.6%。其他国家累计签约量为772万包，较去年同期减少23.4%。关注产区天气和新棉长势；国内方面，国内新棉长势良好，增产预期仍在，下游处于淡季，开机率难以提升，纺企随用随买，棉价震荡运行为主。

华安期货评价：1.配额问题依旧是当前市场关注热点，其可直接影响现货供需平衡情况；2.受台风影响美国旱情减轻，得州干旱覆盖面积略有回落，天气炒作近期力度有限；3.主力合约向01合约移仓换月趋势明显，09交割日期临近，交易重心向现货逻辑转变；4,纯棉纱市场行情较月初边际好转，下游有部分针织订单下达，加之织厂库存较低，有部分刚需采购。近期原料端走货边际好转，纱线成品库存略有下降，下游小规模启动补库，基差小涨，锁基差成交较多，盘面纺纱利润仍有空间。

五矿期货指出，7月USDA月度供需报告种，美棉库销比较6月大幅上调，导致美棉价格持续被压制在70美分附近震荡。国内方面，目前进口成本有估值支撑，短线向下空间或不大。另一方面上周国内棉花消费和库存数据边际有好转，下游开机率出现止跌，叠加滑准税尚未发放，到了9月旺季不排除可能出现一轮反弹，但短期内单边价格向上驱动不足，向下短期估值也已经到位，策略上建议观望。