奎文合成橡胶：成本支撑且供应收缩 但商品偏弱 BR震荡

【原料及现货】

截至7月24日，丁二烯山东市场价13265（-85）元/吨；丁二烯CIF中国价格1560（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价15300（+0）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差1100（-150）元/吨，基差415(-300)元/吨。

【产量与开工率】

6月，我国丁二烯产量为36.83万吨，环比-0.99%；我国顺丁橡胶产量为9.44万吨，较上月增加0.27万吨，环比+2.93%；我国半钢胎产量5693万条，环比+0.9%，1-6月同比+10.52%；我国全钢胎产量为1213万条，环比+0.92%，1-6月同比-1.34%。

截至7月19日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为69.3%，环比+2.5%；高顺顺丁橡胶行业开工率为54.45%，环比-3%；半钢胎样本厂家开工率为80.09%，环比+0.1%；全钢胎样本厂家开工率58.06%，环比-2.5%。

【库存】

截至7月18日，丁二烯港口库存19300吨，较上期-200吨，环比-1.03%；顺丁橡胶厂内库存为21600吨，较上期+200吨，环比+0.93%；贸易商库存为2390吨，较上期-50吨，环比-2.05%。

【资讯】

隆众资讯7月24日报道：截止2024年7月24日(第30周)，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为2.47万吨，较上期（20240717）+0.07万吨，环比+3.04%。周期内，齐翔腾达顺丁橡胶装置昨日起停车检修，浙江传化新增12万吨/年顺丁橡胶装置试车，故样本生产企业库存量仅小幅波动，现货市场行情偏弱震荡，贸易商正常开单，库存消耗缓慢，影响样本企业库存量继续小幅增长。

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【分析】

7月24日，橡胶板块跟随商品震荡偏弱，合成橡胶主力合约BR2409尾盘报收14885元/吨，涨幅1.33%（较前一日结算价）。成本端尽管东南亚乙烯装置已重启，后续日本、韩国均有乙烯装置重启，丁二烯进口存增量预期，但齐翔腾达10万吨/年丁二烯装置停车检修，且亚洲乙烯裂解利润仍偏低，丁二烯供应紧张局面未有效缓解。供应端顺丁橡胶行业仍面临大面积亏损，齐翔腾达9万吨/年高顺顺丁橡胶装置检修，浙江传化12万吨/年新装置试车，顺丁橡胶行业开工率提升有限。需求端半钢胎维持景气，由于库存压力较大，全钢胎开工率偏弱运行。总体来看，原料丁二烯短期高位运行，顺丁橡胶开工率提升有限，对顺丁橡胶形成支撑，但商品偏弱拖累橡胶板块。

【操作建议】

BR2409短期观望，中长期逢低做多思路

【短期观点】联系电话：15265361315

震荡

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