高密螺纹钢偏弱震荡 供强需弱带动铁矿石下行

行情复盘

7月24日，铁矿石期货主力合约收跌1.65%至775.5元。

持仓量变化

7月24日收盘，铁矿石期货持仓量：-6823手至310443手。

现货市场

超特粉623元/吨（3），PB粉775元/吨（1），卡粉935元/吨（5）；

背景分析

45港库存15131.01万吨（142.12）,45港压港量39万吨（9），钢厂库存9233.91万吨（-90.22）；

研报正文

【螺纹钢】

1、现货：上海3230元/吨（-30），广州3580元/吨（-40），北京3410元/吨（-40）；

2、基差：01基差-237元/吨（3），05基差-297元/吨（4），10基差-161元/吨（6）；

3、供给：周产量223.47万吨（-3.75）；

4、需求：周表需231.44万吨（-3.83）；主流贸易商建材成交10.0188万吨（0.62）；

5、库存：周库存770.57万吨（-7.97）；

6、总结：预期不佳+成本支撑走弱+需求疲软松动螺纹盘面价格。一方面，碳元素和铁元素价格的走弱松动了螺纹的成本支撑，钢材利润的不佳带动钢厂生产积极性不足，淡季表征明显，加上高温、台风天气限制工地开工，库存传导链条并不顺畅，钢价走弱；另一方面，通常情况下，淡季讲预期，预期主导盘面价格波动，说明了当下弱预期和政策风向使市场缺乏交易会议重磅利好的期待。更重要的是，6月钢材出口数据出现下滑，近年来表现亮眼的钢材出口增速继续回落进一步打击市场信心，加上近期新国标的出现造成部分地区旧国标货的踩踏出货，盘面9-10价差走扩交易10合约使用新国标的预期。结合地产端库存高位、基建资金到位不及预期、制造业PMI的平淡走势，需求高度似乎并未出现明显的扩大。预计维持偏弱震荡。

【铁矿石】

1、现货：超特粉623元/吨（3），PB粉775元/吨（1），卡粉935元/吨（5）；

2、基差：01合约18.5元/吨（-1）,05合约27.5元/吨（-3），09合约-0.5元/吨（-1）；

3、铁废差：-60元/吨（-31）；

4、供给：45港到港量2376.2万吨（-489.4），澳巴发运量2144.4万吨（-96.9）；

5、需求：45港日均疏港量309.722万吨（-0.16），247家钢厂日均铁水产量239.65万吨（1.36），进口矿钢厂日耗293.27万吨（1.68）；

6、库存：45港库存15131.01万吨（142.12）,45港压港量39万吨（9），钢厂库存9233.91万吨（-90.22）；

7、总结：供强需弱，铁矿石价格继续下行。远期发运量有所减少，但近端到港量较大，库存压力仍存。需求端，铁水难见大规模上涨，去库速度决定铁矿石上方高度，近期由于螺纹新国标影响，加上亏损严重，多数钢厂有检修计划，铁水或继续回落。供增需减之下，预计铁矿石维持震荡偏弱走势。