昌邑原油：市场对经济和需求前景仍存担忧情绪 预计限制盘面反弹空间

【行情回顾】

截至7月22日，市场对需求前景的担忧情绪依然存在，且地缘局势略显缓和，国际油价下跌。NYMEX原油期货08合约79.78跌0.35美元/桶或0.44%；ICE布油期货09合约82.40跌0.23美元/桶或0.28%。中国INE原油期货主力合约2409跌8.3至604.1元/桶，夜盘跌8.8至595.3元/桶。期货开户手续费加一分

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截止7月18日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计422648手，比前一周减少4476手；相当于减少447.6万桶原油。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加1.3%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月18日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1831212手，增加63483手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头287601手，比前一周增加3707手。其中多头增加7198手；空头增加3491手。

摩根士丹利表示，2025年，欧佩克和非欧佩克产油国的石油日均供应量将增长约250万桶，远高于需求的增幅。该银行表示，炼油厂的开工率在今年8月份将达到峰值，到明年7月才可能恢复到这一水平。

美元指数上涨也打压以美元计价的商品期货市场气氛。周一美元指数104.32，上涨0.1%。投资者担心拜登退出连任竞选可能给汇市增加波动性。美联储将于7月30日至31日召开政策会议，投资者预计届时将保持利率稳定，但有迹象表明可能在9月降息。

【行情展望】

供应端来看，OPEC+减产前景仍显积极，8月初不排除有继续延期可能，巴以和谈虽有转机但或难一蹴而就，供应端维持偏紧格局。需求端来看，美国传统燃油消费旺季高峰期延续，季节性利好持续释放，但需求忧虑仍抑制反弹。短期建议持续关注美国国内宏观变化对盘面可能的扰动，预计WTI运行区间[76,78];Brent在[80,83];SC在[592,597]，仅供参考。

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