卫东螺纹钢需求存进一步走弱预期 棕榈油成本端支撑增强

研报正文

【螺纹钢】

逻辑：

上周五，螺纹钢2410合约震荡偏弱运行，收盘报价3553元/吨，较前一交易日结算价下跌63元/吨，跌幅1.74%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅回落，表观消费量再度下滑，库存持续累库。螺纹钢需求持续下滑且远低于往年同期，而当前又处于传统需求淡季，高温天气影响户外施工，需求存进一步走弱预期对螺纹钢价格形成较强抑制，同时成本端支撑减弱，悲观情绪再度笼罩，然而，粗钢控产背景下，供应预期收紧或限制下方空间。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7954元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅1.00%。

据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌30元/吨;截至6月28日当周，国内棕榈油库存为42.762万吨，较前一周增加3.55万吨，增幅9.05%，随着买船逐渐到港，国内库存连续两周出现增长，关注后续到港情况。

原油走势偏强，对油脂有所支撑，高频数据显示马来西亚棕榈油6月产量或有下滑，提振期价，此外，印尼提高7月棕榈油出口关税，棕榈油成本端支撑增强。但国内油脂供应整体充裕，或一定程度制约棕榈油上方空间，结合盘面来看，棕榈油连续三日突破未果，上方压力较大，短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

【豆粕】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3338元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.21%。

近期国内大豆供应或超过需求，对价格有压制。同时当前仍然为国内大豆和豆粕的累库期，当前大豆库存增加，压榨增加，豆粕库存亦增加。USDA库存和种植面积报告显示，大豆库存同比去年同期偏多，种植面积相较于3月预期变化不大。另外，美豆产区天气较好，新季大豆丰产概率较大。豆粕期价逐渐回归基本面，或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。