行情复盘
7月24日,纸浆期货主力合约收涨0.85%至5720.0元、
资金流向
7月24日收盘,纸浆期货资金整体流出4353.69万元
期货市场
截至7月24日收盘:纸浆期货SP2409主力合约收盘上涨80元至5720元/吨。夜盘下跌16元至5704元/吨。
后市展望
供应端价格松动但进口成本依然高位,需求端情绪偏悲观,短期供需驱动僵持,预计维持震荡走势。
研报正文
【橡胶】
【盘面动态】上一交易日主力RU2409合约收盘14545(175),9-1价差走缩-1165(5)。主力NR2409合约收盘12195(175),NR2408-RU2409价差走缩-2400(15),NR2409-RU2409价差持稳-2355(0)。
BR2409合约收盘14885(300),08-09月差b结构走缩80(-45),BR2409-RU2409价差走扩340(125),BR2409-NR2409价差走扩2690(125)。
【现货反馈】供给端:上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳13.7(-0.3),制全乳13.4(-0.3);云南原料胶水制浓乳13.4(0),制全乳13.3(0)。昨日泰国休市价格暂无,原料胶水价格63.5(-1),杯胶价格53.5(-0.25),杯水价差10(-0.75)。需求端:半钢胎企业订单充足,多数企业开工高位,个别新增设备,产量将进一步提升。目前整体出货量尚可,基本维持产销平衡状态,企业优先排产外贸及雪地订单,缺货现象尚存。市场方面,代理商库存充足,终端需求不足,整体走货缓慢。代理商进货意愿不强,多缺货补齐为主,短期市场维持刚需走货。
【库存情况】截至2024年7月21日,中国天然橡胶社会库存120.99万吨,较上期增加0.09万吨,增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨,较上期增加0.43%。其中青岛现货库存下降0.38%;云南增3.52%;越南10#降14%;NR库存增1.9%。中国浅色胶社会总库存为48.5万吨,较上期下降0.4%。其中老全乳胶环比下降1.7%,3L环比下降3.6%,RU库存小计增加1.1%。期货开户手续费加一分
【南华观点】昨日文华商品指数日盘反弹夜盘继续走跌,沪铜、贵金属夜盘跌幅偏大。橡胶系日盘反弹夜盘走跌,合成胶相对天胶偏强。价差方面,RU-NR价差日盘缩夜盘扩,BR-RU价差走缩,BR-NR价差走缩,橡胶9-1价差走缩,20号胶月差走缩,合成胶盘面b结构走扩。国内外天胶原料季节性上量,台风派比安过境后,昨日海南、泰国原料再度走跌,国内上周社会库存再度累库,云南累库速度较快,青岛去库速度放缓,与轮胎厂开工节奏调整有关,近期国内到港量增加,现货泰混偏紧保持b结构,当月货较强。下游内销疲软导致多数全钢企业多维持限产状态,终端需求不及上月同期。基本面持续关注夏季台风情况、产区原料价格以及国内去库速度,盘面关注宏观情绪。合成胶昨日盘面涨幅较大但现货不跟,部分地区增加外销货源,上游原料丁二烯昨日现货价格小幅走低,但目前价格处于同期高位。顺丁加工利润倒挂收窄开工率下滑,丁苯加工利润下滑开工率下滑,需求偏弱,产业链各环节库存均处于近五年低位,下方支撑偏强,盘面关注宏观情绪。
策略:单边建议暂时观望,套利建议空RU/NR多BR。
联系电话:15265361315
【纸浆】
【盘面回顾】截至7月24日收盘:纸浆期货SP2409主力合约收盘上涨80元至5720元/吨。夜盘下跌16元至5704元/吨。
【产业资讯】针叶浆:山东银星报6100元/吨,河北俄针报5675元/吨。阔叶浆:山东金鱼报5125元/吨。
【核心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价格触底上调,持仓量减少,以空头减仓占优。技术上看,日K线收阳线实体,小级别MACD底背离,多空动能犹豫,价格重心略微下移。昨日针叶浆现货市场价格呈上涨走势,部分地区牌号现货价格上涨50元/吨;阔叶浆现货市场交投氛围清淡,业者观望情绪浓厚。近期上游浆厂陆续外盘报价,市场有报价下行预期,新一轮外盘报价不及预期或制约国内纸浆价格下行空间。供应端价格松动但进口成本依然高位,需求端情绪偏悲观,短期供需驱动僵持,预计维持震荡走势。
【策略观点】SP2409主力合约观望。
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来源:南华期货扫码添加客服微信