汝南市场处在剧烈的调整阶段 国债期货宽幅震荡运行

8月15日收盘，10年期国债期货主力合约报105.545元，跌幅0.16%，盘中最高上探至105.785元，最低触及105.500元，持仓量达112556手，环比上一交易日减持11491手，成交量达69629手。

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建信期货：昨日公布的金融数据不及预期，社融同比多增2342 亿元但其中政府债发行贡献 2802 亿元，而人民币贷款同比少增 1121 亿元，从贷款结构来看，企业贷款同比少增，票据冲贷较为明显，显示企业融资需求仍不强，而与房地产高度相关的居民户中长期贷款增长甚微，另外显示资金活化程度的M1 同比跌幅出现进一步扩大，整体来看金融数据作为实体领先指标目前尚未显示需求明显改善迹象，基本面对债市仍有支撑。下午《金融时报》再发文对市场情绪有所影响，但从盘面表现来看与前期相比对监管喊话的反应有所减弱，或是由于上周调整释放充分且当前债市杠杆并不高，继续调整的风险应有限，但近期资金面边际有所收敛，同业存单见底回升显示中长端资金存在一定压力，且本月MLF 到期续作存在不确定性，可能存在阶段性资金缺口给债市带来压力，预计短期债市可能维持震荡。

国投安信期货：国债期货震荡平稳。近日央行持续表明坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为的态度。金融时报发文称，促进债券市场在规范中健康发展。短期来看，市场调整最剧烈的阶段正在经历，后续利率市场或进入到宽幅震荡阶段，趋势性明显减弱，等待下一次的明确市场驱动和政策变化的预期博弈。国债期货市场，建议多头震荡操作，关注曲线保持陡峭的机会。