尽管随着哈里斯接替拜登加入今年的大选赛场，“一边倒”的形式有所缓解，但投资者对于“特朗普交易”仍颇为关注。根据最新的Markets Live Pulse（MLIV）调查，如果特朗普再次赢得大选，黄金是最好的投资选择。
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据了解，最初的“特朗普交易”得名于他在2016年总统大选中获胜后，美国股市、国债收益率和美元同时飙升。如今算来，该策略的范围极广，除了常见的做多美元、做空美债外，还涵盖了能源、医疗保健股票等。
据悉，在480名受访者中，支持在特朗普连任的情况下将黄金作为避险工具的人，比支持美元的人多一倍。超过60%的受访者认为，如果特朗普赢得连任，美元最终会走弱。该调查于7月22日至26日进行，受访者包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。
而且，历史数据也支持了上述观点：在此前特朗普执政的四年里，美元指数下跌了10%以上，而黄金现货价格上涨了50%以上。尽管金价目前徘徊在历史高点附近，但若特朗普再次当选，金价可能还会进一步走高。
利好因素多多
摩根大通分析师Gregory Shearer在上周的一份报告中写道：黄金处于上涨的最佳位置。地缘政治紧张局势、美国不断增长的赤字、央行储备多样化和通胀对冲都推动了金价走高。
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“因此，无论选举结果如何，这些因素都可能持续存在，但在特朗普2.0的情况下，这些因素可能会进一步放大。”他写道。
MLIV Pulse调查的许多受访者似乎都同意这一观点。一位受访者表示：“我所看到的只是市场和贸易受到严重干扰，以及美国国债迅速增加。”
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华尔街目前普遍认为，特朗普的减税、关税和放松监管的政治纲领将重燃通胀，甚至可能迫使美联储再次加息。在特朗普担任总统期间，金价上涨的部分原因是投资者寻求避风港，因为新冠疫情爆发，联邦基金利率降至接近零。
这一次，宏观背景再次对黄金有利。美联储预计将在9月份开始降息。自2022年以来，各国央行一直在大举买入黄金，以实现资产多元化，减少对美元的依赖。三分之二的受访者预计，特朗普再次当选将削弱美元作为世界储备货币的地位。
美国金融服务企业StoneX Group首席市场策略师Kathryn Rooney Vera表示，随着私营部门加入央行的行列，特朗普潜在的第二任期可能会加剧远离美元的趋势。
“客户的投资组合正在增持黄金。有很多人预期美元会走弱。技术、结构和基本面因素都支持黄金。”他说。
美元会走弱？
不过，押注美元在特朗普胜选情境下会走弱是一个有争议的观点，因为一部分华尔街大佬认为，特朗普潜在的第二个任期会加强而不是削弱美元。他们表示，特朗普倾向于对美国贸易伙伴征收更严厉的关税，并采取增加赤字的财政政策，这可能会中断美联储预期的降息。
MLIV Pulse的受访者对特朗普经济政策对美元的影响也看法不一。一位受访者认为，无论选举结果如何，美元都会走弱：“持续的高赤字和低利率将进一步推动去美元化，并引发主权债务危机。哈里斯赢了也一样。”
在地缘政治紧张时期，美元和美国国债往往被视为全球避险资产。但调查结果显示，美元可能不会受益于美国国内的政治动荡。
交易平台XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“由于一场可能无序的选举，以及特朗普当选总统对财政的影响，美国正在创造自己的风险溢价，这使得2025年的美元成为一种风险。”
（文章来源：财联社）
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