江夏螺纹钢终端需求未见好转 铁矿石淡季背景下需求不减

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2137.5元/吨，价格暂稳;纯碱开工86.53%，高位较稳;目前阿拉善天然碱项目一期第四条生产线已投料，达产日期尚不确定;纯碱厂家总库存98.36万吨，周度+1.83%;全国浮法玻璃均价1576元/吨，环比上日-4元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6248.1万重箱，周度+1.45%。

评：浮法玻璃开工高位，利润尚可，企业库存上升，沙河市场交投减缓，价格稳定为主，华东、华中市场价格大体持稳，拿货积极性一般。国内纯碱市场走势稳定，企业出货尚可，产销维持，装置逐步恢复，开工提升，下游需求一般，按需为主。预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑2050一线，建议观望或短线做多。

【螺纹钢】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周减少0.30个百分点;高炉炼铁产能利用率89.08%，环比减少0.05个百分点;钢厂盈利率44.59%，环比增加1.73个百分点;日均铁水产量239.32万吨，环比减少0.12万吨，同比减少7.50万吨。

评：近期螺纹价格走势先扬后抑，炉料成本支撑显现，3600上方压力仍存。从基本面来看，盘面拉涨提振投机和基差需求，但专项债发行缓慢，高温多雨天气下终端需求未见好转，叠加炉料供应充裕难以形成持续正反馈。随着电炉利润好转产量提升，淡季累库趋势或延续。整体来看，螺纹依然处于震荡区间中，关注会议释放的政策信号及下游流动性对钢价的影响。操作建议:区间操作。

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14988.66，环比增62.34;日均疏港量309.47增1.69。分量方面，球团632.97降7.56，精粉1467.60增7.18，块矿1651.99增4.68，粗粉11236.10增58.04。(单位：万吨)

评：近期矿价呈现先扬后抑走势，在行业淡季背景下需求不减，叠加7月三中全会临近，需求和预期共同主导盘面震荡上行，上周铁水数据仅微幅下降，同样支撑矿价。但根据全球铁矿发运的推演，本月到港量预期增加，有继续累库风险，需求端本月上旬钢企检修增加，影响铁水增产的节奏，整体来看，矿价预计再度保持承压运行。操作建议:区间操作。

【甲醇】

江苏太仓甲醇市场价2527元/吨，下降8元/吨;甲醇开工79.69%，周下降1.1%;鹤壁煤化60万吨/年甲醇装置本周预期检修;下游总产能利用率58.7%，周下降2.27%，中国甲醇港口样本库存88.75万吨，周上升9.72万吨;甲醇样本生产企业库存37.58万吨，周下降2.36万吨;样本企业订单待发30.99万吨，周增加1.98万吨。

评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工下降，下游开工下降，港口库存持续积累，本周甲醇外轮抵港量预期仍偏高，港口甲醇库存或将继续累库。西北甲醇市场暂稳运行，易商转单价格坚挺，鲁北下游原料库存多数高位，采购积极性不佳，多低价少量刚需采购，沿海甲醇市场基差变动不大。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2550一线，建议观望。