松滋持粮主体惜售情绪较为严重 玉米刚需补库为主

研报正文

一、行情回顾

玉米期货主力合约 C2409 收于 2469 元/吨,较前一周跌 40 元/吨，跌幅1.59%，最高价2510 元/吨，最低价 2466 元/吨，成交量 197.8 万手，持仓量 69 万手，增-87832 手。

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二、消息面情况

1、ANEC：巴西玉米出口加速，7 月份出口量将增至 340 万吨

外媒 7 月 3 日消息：巴西谷物出口商协会(ANEC)周三表示，巴西 7 月份玉米出口量估计为340万吨，比6 月份增加 240 万吨。

随着二季玉米收获上市，巴西港口出口重点转向玉米。如果这一数据成为现实，将比去年7 月的出口量降低250 万吨左右，这是因为去年巴西二季玉米产量创纪录，中国也在积极采购巴西玉米。

今年上半年，中国仍是巴西玉米出口的最大目的地，占到巴西出口总量的20%。

ANEC 的估算数据是基于港口的船舶时间表。

ANEC 表示，7 月份玉米出口量最高可能达到 430 万吨，具体取决于需求。

ANEC 的数据显示，2023 年巴西玉米出口量达到创纪录的 5556 万吨，高于2022 年的4470 万吨。2023年，中国是巴西玉米的头号买家，份额为 31%。

2、美国农业部：上周美国玉米优良率下滑 2%，超过市场预期降幅

华盛顿 7 月 2 日消息：美国农业部发布的作物进展周报显示，上周玉米优良率下降了2 个百分点，超过了市场预期的降幅，这也是连续第四周下滑。

在占到全国玉米播种面积 92%的 18 个州，截至 6 月 23 日(周日)，美国玉米吐丝率为11%，上周4%，去年同期 7%，五年均值 6%。

玉米优良率为 67%，上周 69%，去年同期 51%。其中评级优 15%，良 52%，一般24%，差6%，劣3%;上周优 14%，良 55%，一般 24%，差 5%，劣 2%。

3、【USDA 报告】美国玉米出口检验量报告

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前减少 29%，但是比去年同期增长21%。

截至 2024 年 6 月 27 日的一周，美国玉米出口检验量为 819,577 吨，上周为修正后的1,152,950吨，去年同期为 675,889 吨。

当周美国对中国装运 5,267 吨玉米，上周对中国装运 67,822 吨玉米。

迄今 2023/24 年度美国玉米出口检验量为 42,477,583 吨，同比提高 28.1%，上周是同比提高28.1%，两周前同比提高 26.5%。

美国玉米出口检验量达到美国农业部预测目标的 77.8%，一周前为 76.2%。

4、【USDA 报告】美国玉米周度出口销售报告

美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24 年度前 43 周，美国对中国(大陆)玉米出口销售总量同比降低62.9%。

截至 6 月 20 日，2023/24 年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为 280 万吨，去年同期为726万吨。

当周美国对中国装运 6.7 万吨玉米，一周前没有对中国装运玉米。

美国对中国已销售但未装船的 2023/24 年度玉米数量为 1.5 万吨，低于去年同期的31.6 万吨。

2023/24 年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为281 万吨，同比降低62.9%，前一周是同比降低 62.9%，两周前同比降低 62.6%。

2023/24 年度美国对所有目的地的玉米销售总量为 5,338 万吨，比去年同期提高37.6%，上周是同比提高36.7%，两周前同比提高 36.5%。

2024/25 年度美国对所有目的地的玉米销量约 321 万吨，比一周前高出 14 万吨。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 2024 年 06 月 21 日，广东港内贸玉米库存共计68.4 万吨，较上周减少 3.70 万吨;外贸库存 42.5 万吨，较上周增加 13.20 万吨。北方四港玉米库存共计298.3 万吨，周环比减少31.6万吨;当周北方四港下海量共计 38.7 万吨，周环比增加 12.90 万吨

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

据 Mysteel 农产品调研显示，截至 2024 年 6 月 26 日，全国 12 个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量 446 万吨，降幅 7.22%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6 月27 日，全国饲料企 业 平 均 库 存 31.51 天 ， 较 6 月 20 日 增 加 0.3 天 ， 环 比 增 长 0.96% ，同比增加16.47%。

2、我国玉米平衡表

3、中国海关公布的数据显示，2024 年 4 月玉米进口总量为 117.92 万吨，较上年同期100.25 万吨增加17.67万吨，同比增加 17.63%，较上月同期 170.86 万吨环比减少 52.94 万吨。

4、国产玉米发育期

四、综述

基层粮源完成转移，贸易商手中的粮源远超去年同期，持粮主体惜售情绪较为严重，市场供应偏紧，但加工企业库存充足，有大量的合同订单，多以刚需补库为主。另外，当前小麦替代优势也逐渐开始显现，部分低价、低质小麦已经开始进入饲用领域。另外，深加工企业陆续进入夏季停产检修期，采购需求增加幅度有限。后市重点关注进口谷物到港情况、终端的需求情况、主产区的天气等因素影响。