背景分析
印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。
后市展望
军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
研报正文
【沪镍】
印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。
合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
【PTA】
空好因素交织，国际油价维持高位区间整理。PXN 价差321美元/吨;现货 TA 加工差在 426 元/吨附近，TA 负荷回升至79.4%;聚酯负荷略微回落至 86.2%附近。成本端支撑显现，PTA 价格暂时跟随原料端波动。
【乙二醇】
国产 MEG 负荷略微回升至 66.98%，上周港口预计继续去库;聚酯负荷回落至 86.2%附近;原油震荡，动煤现货回暖，东北亚乙烯震荡，原料端分化，7 月供需紧平衡，短期盘面震荡。
【短纤】
下游各个领域表现偏弱，且成本端支撑力度不足，若无新增利好提振，预计今日涤纶短纤市场或偏弱整理。
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