双牌聚丙烯淡季需求难有起色 市场预期偏弱

行情复盘

7月22日，聚丙烯期货主力合约收跌0.61%至7612.0元。

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持仓量变化

7月22日收盘，聚丙烯期货持仓量：+1129手至372734手。

背景分析

库存方面，截至2024年7月17日，中国聚丙烯商业库存总量环比-2.62%至69.25 万吨，其中生产企业库存-3.18%，贸易商库存-1.54%，港口库存环比-0.87%。部分装置临时停车、淡季下游缓慢消耗，生产企业库存、贸易商库存去化;出口成本与部分航线运价下跌，出口贸易商积极出货，港口库存去库。

后市展望

油制PP理论成本在8892元/吨附近;煤制PP理论成本在7913元/吨附近。本周部分检修装置回归，预计供应压力增加;淡季背景下游需求预计难有起色;库存偏高，去化缓慢;文华工业品指数持续走跌，市场预期偏弱。

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：7月22日，两油聚烯烃库存76.5万吨，较上周增加3万吨。

2、隆众资讯： 7月12日至7月18 日，聚丙烯产能利用率环比下降0.15%至72.66%;中国聚丙烯产量环比下降0.22%至64.86万吨。

3、隆众资讯：7月12日至7月18日，PP下游行业平均开工下降0.62个百分点至48.46%，较去年同期低1.74个百分点。

观点总结

PP2409合约震荡偏弱，终盘收于7612元/吨。供应端，上周新增检修、回归装置并存，产量-0.22%至64.86 万吨，产能利用率-0.15%至72.66%。需求端，淡季订单偏少叠加高温、雨水天气影响，上周PP下游行业平均开工-0.62%至48.46%。

库存方面，截至2024年7月17日，中国聚丙烯商业库存总量环比-2.62%至69.25 万吨，其中生产企业库存-3.18%，贸易商库存-1.54%，港口库存环比-0.87%。部分装置临时停车、淡季下游缓慢消耗，生产企业库存、贸易商库存去化;出口成本与部分航线运价下跌，出口贸易商积极出货，港口库存去库。

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成本端，油制PP理论成本在8892元/吨附近;煤制PP理论成本在7913元/吨附近。本周部分检修装置回归，预计供应压力增加;淡季背景下游需求预计难有起色;库存偏高，去化缓慢;文华工业品指数持续走跌，市场预期偏弱。下方考验7550附近支撑，上方测试7700附近压力，操作上建议波段交易。