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仁化塑料供需驱动预期仍偏弱 原油仍未扭转弱势

2024-07-31 2312

行情复盘

7月30日,原油期货主力合约收跌1.93%至573.9元。

资金流向

7月30日收盘,原油期货资金整体流入6003.12万元。

背景分析

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截至2024年7月26日,API数据显示商业原油去449万桶,汽油去库191万桶,馏分油去库32万桶。

后市展望

地缘冲突仍有升级可能,但宏观叙事仍由弱需求主导,油价仍在寻底,见底或需地缘和就业数据等打破当前预期。

研报正文

塑料

供应端

截至7.26日,PP开工率升0.5个点至至82%,7月底开始装置逐步回归。海内外价格整体持稳,出口关闭。

需求端

截至7.25日,注塑、透明行业开工开始回升,其他开工持稳。PP下游行业平均开工升0.2至48.7%;订单利润走平。

库存

石化聚烯烃库存76.5万吨,周末累库2万吨。中上游去库;下游原料库存、成品库持稳。

预测

PP中上游整体库存持稳,下游淡季明显,略有边际改善迹象(贸易商数据显示中游库存较往年高,下游持续下降同比弱);供需驱动预期仍偏弱。但主要还是受原油、宏观影响,虽然聚烯烃仍有偏弱驱动,但在近端需求不存崩塌风险前,预计震荡偏弱(PDH开工高位,新投产逐步兑现,供应弹性大)。短期因甲醇、丙烯偏强支撑PP,至L-P走弱,供应压力看至年底仍有回升预期。

【原油】

供应端

沙特俄罗斯表示继续OPEC+合作,俄罗斯海运原油出口下降,或因为补偿性减产。特朗普当选概率大增,市场对俄乌停战和美国供应增加预期升温。以色列袭击黎巴嫩,之后是否升级取决于真主党,市场对此反应冷淡。

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需求端

美国就业消费信心呈现降温,且市场对非美需求担忧加重,拜登政府计划补充500万桶战略储备。官网:www.baixinren.com

库存端

截至2024年7月26日,API数据显示商业原油去449万桶,汽油去库191万桶,馏分油去库32万桶。

观点

地缘冲突仍有升级可能,但宏观叙事仍由弱需求主导,油价仍在寻底,见底或需地缘和就业数据等打破当前预期。

来源:混沌天成期货

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