【观点与策略】
隔夜沪铝震荡偏弱，氧化铝小幅下跌。目前现货维持偏紧状态，全行业库存仍保持下滑状态。上周某氧化铝生产企业长单执行不足，下游刚需补库需求较强，该企业在山西现货市场寻购并交付长单，促成0.5万吨3940元/吨现货成交，现货价格小幅上移。08合约盘面保持贴水，由于价格不具备明显优势，仓单流出速度放缓。低库存对08、09合约价格有所支撑，氧化铝维持宽幅震荡为主。
氧化铝09合约宽幅震荡，运行区间3650-3780元/吨，区间内高抛低吸。
目前美股、原油及大宗商品均出现回落，市场有些交易衰退的意味。而国内重要会议结束，短期刺激政策出台的预期落空，宏观情绪依然偏弱。基本面看供应端压力仍存，消费处于传统淡季，库存小幅累增。8-9月基本面有改善预期，虽然供应端仍有少量产能释放，但地产板块保交楼项目的后延完工，以及汽车板块的下半年销售冲量均会带来一些消费增量，8-9月库存仍有去库预期，而铝价能否阶段性反弹取决于宏观情绪能否改善。
沪铝09合约运行区间19000-19700元/吨，空单继续持有。
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