连山粕类：美豆下跌 关注成本下方支撑

研报正文

【现货市场】

昨日沿海主流区域油厂报价3060-3160元/吨，天津3160元/吨跌20元/吨，山东3080元/吨跌30元/吨，江苏3060元/吨跌30元/吨，广东3090元/吨跌20元/吨。

全国主要油厂豆粕成交3.6万吨，较前一日减少4.04万吨，其中现货成交3.6万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率上升至59.32%。

【基本面消息】

美国农业部(USDA)发布7月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将下调2024/25年度年度美国大豆年末库存预估至4.49亿蒲式耳。

美国农业部周三发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售132,000吨大豆，2024/25年度交付。 这是本年度迄今为止，中国买家首次订购今年秋季收获的美国新豆。作为对比，去年这个时候中国已经订购172万吨美国新豆。中国近几周加大了大豆采购力度，7月份大豆进口量可能创下历史新高，但是交易商认为中国买入的大多为巴西大豆。

美国农业部发布的气象报告显示，在玉米带，热带气旋正在穿越五大湖下游各州，密歇根州及其周边地区在周三早上迎来大雨。热带阵雨通常对玉米和大豆有利。中西部北部依然潮湿的地区天气凉爽，伴随零星阵雨。

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周三表示，巴西7月份大豆出口量估计为1029万吨，高于一周前估计的950万吨，比去年同期提高168万吨或近20%。ANEC预测7月份巴西大豆出口量将介于970万吨到1089万吨之间。

迈克尔·科尔多涅博士本周维持2024/25年度美国大豆产量预期不变，仍为43.9亿蒲，这要低于美国农业部6月份预测的44.5亿蒲。

【行情展望】

全球宽松预期暂未改变，产区天气问题不大，种植顺利推进，美豆利多有限，但盘面价格已低于成本线超100美分，继续下跌空间相对受限。

国内下游累库，大豆到港量持续增加，不利于市场价格持续好转。目前根据买船预报，买船进度有所放缓，但中期供应压力持续存在。供应压力仍在高位，整体走势空间受限。