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灵山沪锡宏观悲观情绪消化 工业硅供需结构维持失衡

2024-07-30 6141

行情复盘

7月29日,沪锡期货主力合约收涨0.24%至247320.0元。

操作建议

观望。

现货市场

贸易商报价变化有限,其中小牌品牌锡锭对 09 合约升水 500-1500 元/吨,交割品牌对沪锡 2409 合约升水 400-1500 元/吨,云锡品牌对 2409 合约升水 700-1000 元/吨,进口锡现货暂无报价。

后市展望

目前原料端矛盾不突出,云南及广西地区加工费维稳,冶炼企业开工亦较平稳,终端消费订单改善,叠加锡价回落,下游补库积极,周度去库 1448 吨,基本面现支撑。同时,宏观悲观情绪消化,短期锡价企稳震荡。

研报正文

【沪锡】

周一沪锡主力 2409 合约日内期价横盘震荡,夜间低开震荡,伦锡横盘。

现货市场:贸易商报价变化有限,其中小牌品牌锡锭对 09 合约升水 500-1500 元/吨,交割品牌对沪锡 2409 合约升水 400-1500 元/吨,云锡品牌对 2409 合约升水 700-1000 元/吨,进口锡现货暂无报价。

锡价反弹抑制下游采购热情,刚需补库为主。SMM:截止至 7 月 26 日,云南及江西两省精炼锡冶炼开工率为 66.61%,周度环比减少 0.46%。多数炼厂原料供应充裕,近期开工保持稳定。SMM:截止至上周五,社会库存为 13983 吨,周度去苦苦 1448 吨。

上期所:自 2024 年 8 月 1 日交易(即 7 月 31 日晚夜盘)起:锡期货 SN2408、SN2409、SN2410 合约日内平今仓交易手续费调整为 18 元/手,日内平今仓套期保值交易手续费调整为 9 元/手。Pathfinder 完成对 Rome Resources 的反向收购,该公司在刚果民主共和国 (DRC)拥有锡项目。LME 锡库存 4605 吨,持平。

整体来看,目前原料端矛盾不突出,云南及广西地区加工费维稳,冶炼企业开工亦较平稳,终端消费订单改善,叠加锡价回落,下游补库积极,周度去库 1448 吨,基本面现支撑。同时,宏观悲观情绪消化,短期锡价企稳震荡。

操作建议:观望

沪锡宏观悲观情绪消化 工业硅供需结构维持失衡

工业硅

周一工业硅主力 2409 合约偏弱震荡,昨日华东通氧 553#现货对 2409 合约升水 1370 元 /吨,华东 421#最低交割品现货对 2409 合约贴水 30/吨,盘面交割利润重新开启。

7 月 29 日广期所仓单库存升至 66682 手,仍然高位持续上行。昨日华东地区部分主流牌号报价下调幅度为 50 元/吨,下调牌号主要包括通氧#553、#521,#441 硅。

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基本面来看,虽然新疆地区产量下降,但川滇地区供应量维持高位接近饱和,整体供应面仍然充裕;从需求侧来看,多晶硅和硅片市场挺价情绪较浓,而下游电池和组件集采交付需求已步入正轨,西部地区终端的大型风光基地开始陆续装机,分布式并网节奏稍缓但仍然保持一定韧性;有机硅新增产能集中释放利好硅料消费,但铝合金订单需求仍然薄弱,整体供需结构维持失衡,目前社会库存进一步增至 45 万吨,现货市场短期或将继续承压。

供应端,虽然新疆地区产量下降,但川滇地区供应量维持高位接近饱和,整体供应面仍然充裕;从需求侧来看,多晶硅和硅片市场挺价情绪较浓,而下游电池和组件集采交付需求已步入正轨,西部地区终端的大型风光基地开始陆续装机,分布式并网节奏稍缓但仍然保持一定韧性;有机硅新增产能集中释放利好硅料消费,但铝合金订单需求仍然薄弱,整体供需结构维持失衡,目前社会库存进一步增至 45 万吨,预计工业硅短期将维持底部偏弱震荡。

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操作建议:观望

沪锡宏观悲观情绪消化 工业硅供需结构维持失衡

来源:铜冠金源

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