天然橡胶：市场情绪好转 胶价小幅上行

【原料及现货】截至8月1日，杯胶53.60(+0.15)泰铢/千克，胶水63.50（+0.50）泰铢/千克，云南胶水13300（0）元/吨，海南胶乳13400（0）元/吨，全乳胶上海市场13950（0）元/吨，青岛保税区泰标1700（0)美元/吨，泰混14050（-50）元/吨。

【轮胎开工率】至8月1日，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.17%，环比+0.05个百分点，同比+1.79个百分点。周内样本企业产能利用率高位运行，整体开工波动不大，月底出货表现一般，库存稍有提升。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.46%，环比+1.21个百分点，同比-2.15个百分点。周内检修样本企业排产有所恢复，带动整体样本企业产能利用率恢复性提升。月底多家企业表示出货相对集中，库存稍有走低。

【资讯】QinRex最新数据显示，2024年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为142万吨，同比增9%。其中，标胶合计出口91.5万吨，同比增28%；烟片胶出口15.6万吨，同比降12%；乳胶出口33.8万吨，同比降16%。

上半年，出口到中国天然橡胶合计为49.4万吨，同比降4%。其中，标胶出口到中国合计为39.9万吨，同比增25%；烟片胶出口到中国合计为1.4万吨，同比降63%；乳胶出口到中国合计为8.1万吨，同比降49%。

上半年，泰国出口混合胶合计为57.4万吨，同比降45%；混合胶出口到中国合计为55.8万吨，同比降47%。

【逻辑】台风对产区干扰结束后，海外原料增量预期不改，原料收购价格仍有下行空间，成本端对胶价支撑预计走弱。随着海外货源陆续到港，市场对天胶去库节奏低于预期担忧情绪较浓，且需求下降预期进一步升温，全钢胎消费相对偏弱。综上，随天气扰动结束，后续原料仍有走弱预期，预计8月胶价偏弱震荡，考虑到EUDR法案若实施带来的成本增加，01合约关注15000一线。

【操作建议】回调后低多思路期货开户手续费加一分

【短期观点】偏弱震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。