在美国7月ISM服务业指数超预期重返扩张，以及美联储官员、日韩当局和华尔街大行的安抚下，市场对经济衰退的恐慌有所缓解，目前风险情绪有所反弹但市场交投仍谨慎。
海外氧化铝供给略微偏紧，现货成交价小幅走高。7月氧化铝全行业成本继续明显上移，主要来自于矿石影响，氧化铝全行业加权完全成本上涨58元至2855元，晋豫加权完全成本达到3078元。目前供应端整体较为平稳，预估8月下旬内蒙及重庆有新增产能释放，实际产出情况有待观察。国内现货供给整体略有改善，全行业库存有筑底回升趋势，铝厂观望情绪仍存，长单交付为主。目前多空交织，氧化铝宽幅震荡为主。
氧化铝09合约宽幅震荡，运行区间3550-3750元/吨，区间内高抛低吸。09-10及09-11合约正套可继续持有。
隔夜伦铝大幅上涨，沪铝震荡偏强。随着美国部分经济数据表现好于预期，市场情绪持续改善，VIX恐慌指数继续回落。当前沪铝估值已回归合理区间，铝价下方的空间相对有限，后续关注国内刺激政策落地情况。目前电解铝全行业亏损产能已接近10%，成本支撑开始凸显。当前供应压力略有缓解，消费仍处淡季表现偏弱，本周电解铝社会库存小幅累增，后续关注金九银十消费旺季兑现情况。当前宏观与基本面偏空，短期震荡思路看待。
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宏观情绪略有改善，基本面略微偏弱。沪铝09合约运行区间18800-19200元/吨，空单部分止盈离场，未入场观望为主。
（来源：中信建投期货）
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