天然橡胶：海外主产区降雨扰动 原料价格上涨 胶价反弹

【原料及现货】截至8月8日，杯胶54.95(+0.30)泰铢/千克，胶水64.85（+0.34）泰铢/千克，云南胶水13300（0）元/吨，海南胶乳13600（+200）元/吨，全乳胶上海市场14300（+150）元/吨，青岛保税区泰标1750（+10)美元/吨，泰混14300（+50）元/吨。

【轮胎开工率】截至8月8日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.64%，环比-0.53个百分点，同比+1.20个百分点。据了解部分企业外贸订单缩减，月内排产计划略有下调，拖拽整体样本企业产能利用率走低。月初整体出货表现一般，企业整体成品库存小幅波动为主。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.33%，环比-0.13个百分点，同比-4.03个百分点。周内个别样本企业存短期检修安排，拖拽样本企业产能利用率走低。月初部分企业表示出货稍有好转，整体成品库存充足。

【资讯】QinRex据中国海关总署8月7日公布的数据显示，2024年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计61.3万吨，较2023年同期的63.3万吨下降3.2%。1-7月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计389.7万吨，较2023年同期的463.9万吨下降16%。

【逻辑】近期海外主产区仍受降雨干扰，新胶产出受阻，原料价格反弹，目前已陆续进入旺产期，关注海外生产情况。随着海外货源陆续到港，下游轮胎行业及终端消费市场需求不足，天胶社会库存或将进入持续累库阶段。综上，短期降雨影响新胶产出，原料止跌上涨，胶价反弹，跟踪关注海外旺产期产出情况，低位多单可继续持有。

【操作建议】低位多单可继续持有。

【短期观点】震荡。

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