港口库存累库压力下 铁矿石价格走势承压偏弱整理

7月25日，铁矿石期货今日开盘报775.5元/吨，盘中最高触及778.0元/吨，最低下探761.5元/吨；截止目前，铁矿石主力现报768.0元/吨，跌幅1.09%。

行情回顾

7月24日，铁矿石期货主力合约收跌1.65%至775.5元，当日最高价报782.5元，最低价报771.5元，持仓量：-6823手至310443手。

资金流向：截至下午15:00收盘，铁矿石期货资金整体流出1.51亿元。

机构观点

国新国证期货：本期铁矿全球发运量环比回升，到港量出现回落，港口库存连续四期累库，铁水产量小幅增加，随着钢厂盈利率持续下滑，后期铁水产量趋于下降，短期铁矿维持震荡走势。

财达期货：短期铁矿最大的矛盾点是港口库存累库压力，至于后期供需边际走向仍取决于粗钢平控政策的实施力度。回归短期基本面来看，铁矿供应端继续呈现宽松格局，而需求端在短期钢厂点对点利润持续亏损压力下，钢厂将维持按需补库策略，预计短期铁水需求边际改善空间或将有限。库存端短期铁矿港口库存仍高于去年同期2500万吨，关注现货端情绪释放压力，短期铁矿走势跟随螺纹维持偏弱整理。

方正中期期货：隔夜美股大幅回落，宏观层面交易衰退预期，黑色系整体市场风险偏好下降。产业层面，现阶段成材表需回升速度趋缓，全国多地降雨增多，高温来袭，影响终端施工，需求转入淡季。虽然上周铁水产量止跌回升，但对炉料端价格的支撑力度有限。近期钢厂利润空间被进一步压缩，下游需求端对铁矿价格上行驱动不足，仍表现出负反馈。短期来看，钢厂厂内铁矿库存进一步下降，钢厂主动做库存意愿不强，但刚性需求旺盛，疏港量升至年内高位。而港口铁矿石库存仍在累库，总量处于今年历史同期高位，且7月外矿到港压力将增加，铁矿石基本面难以走强。成材外需出现转弱迹象，6月出口钢材874.5万吨，环比减少88.6万吨，环比下降9.2%。1-6月累计出口钢材5340.0万吨，同比增长24.0%，增速较1-5月收窄。海外近期制造业PMI回落，预计铁元素出口增速逐步放缓。短期铁矿价格承压，但随着7月淡季临近结束，铁水产量有望上升，铁矿价格反弹的动能正逐步累积。