头部不锈钢厂未有明显减量 镍生铁成本支撑仍在

【行情复盘】

不锈钢主力合约收于13880，涨0.18%。

【重要资讯】

不锈钢现货价格回落。7月26日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14500，平；太钢天管14400，平；甬金四尺14150，平；北港新材料13750，跌50；德龙13750，跌50；宏旺13850，跌50。316L冷轧2.0mm价格：太钢，张浦25500，平。2024年7月25日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.6万吨，周环比下降1.15%。其中冷轧不锈钢库存总量73.77万吨，周环比下降0.05%，热轧不锈钢库存总量35.83万吨，周环比下降3.35%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，各个系统均有不同程度的消化。本周市场到货偏少，周内下游需求平淡，以刚需消化现货库存为主，因此本期全国不锈钢社会库存呈现降量。

【市场逻辑】

不锈钢期货补跌后整理。印尼矿端支撑存在，镍生铁本身成本支撑仍在，最新成交价坚挺，且印尼镍生铁回流量依然偏紧，对不锈钢成本支撑继续较强。不锈钢本期总库存下降，到货偏少消化库存。从供应端来看，不锈钢7月产量下滑可能，供应收缩预期有所支撑，目前部分钢厂利润倒挂，但头部不锈钢厂未有明显减量。印尼镍矿配额审批有进展，矿端压力趋弱，8月或有一定下调空间，国内镍生铁供应稳定性因债务问题或生变，关注是否对后续供应形成影响。从需求端来看，需求情况继续表现一般。不锈钢期货库存回升至14.8万吨附近。市场仍待需求进一步好转带动去库存延续。

【交易策略】

不锈钢13800收复，整理走势，上方14200，下档13500支撑。目前来看库存压力依然较强，现货小幅降库存。后期关注现货需求是否有正反馈，当前来看成交仍显一般，当前成本支撑逻辑以及仓单是否有连续显著变化仍待观察，持续走升动力较为欠缺。镍/不锈钢震荡整理或有回升可能性。

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（来源：方正中期期货）官网：www.baixinren.com