矿端支撑仍在 镍有所滞跌反弹

【行情复盘】

沪镍主力合约，收于127170，涨0.86%。SMM价格125800~128500均价127150+1475

【重要资讯】

据Mysteel调研统计，本期（2024.7.18-2024.7.24）印尼镍铁发往中国发货10.57万吨，环比降幅5.85%，同比降幅44.69%；到中国主要港口14.58万吨，环比降幅28.83%，同比降幅3.17%。目前印尼主要港口共计4条镍铁船装货/等待装货。本期印尼镍铁发运量级和到货量级均有不同程度的降量，且印尼镍铁发运量级较低。截止目前，7月印尼镍铁回流量级较前期有明显下降，预计7月印尼镍铁回流量级在65-70万吨。印尼部分地区雨季暂未结束，镍矿供应仍然偏紧，印尼镍铁成本高企。在成本支撑下，供方报价高于钢厂心理预期，市场散单成交有限，多以长协订单为主。后续还需关注印尼镍矿的供应情况以及市场成交情况。

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有色跌势放缓继续有所修复反弹，美国消费者信心指数走弱提振降息预期。供应来看，澳大利亚镍企减产料会令下半年海外镍供应收缩情况延续，但市场认为新增镍产能将弥补空缺，且有俄镍熔炉重启消息。印尼镍矿内贸供应情况依然表现紧张，镍铁成本支撑仍存，8月内贸成本或有下调，不过印尼NPI转产高冰镍增多，或影响7月产量及出口，镍生铁近期成交价格走升，目前某大型镍生铁国内企业供应忧虑有所回升，但目前其生产仍在进行。我国精炼镍供应持续增加，现货供应偏宽松。需求来看，精炼镍近期成交逢低改善，刚需补充积极性有所回升但依然并不充分。近期镍生铁国内流通量依然有限相对表现偏强。硫酸镍近期价格相对坚挺，供应偏紧。不锈钢7月排产下调，最新社库显示库存增加。国外精炼镍波动累库存延续突破10万吨，LME镍价今年再度下破16000美元弱势明显，国内期现货库存则继续略有下滑。

【交易策略】

沪镍主力阶段市场延续14万以内偏弱走势，12.5万元失而复得，上档关注13，13.50万元，下档关注前低及12万元附近支撑，LME引导偏空仍在累库存，企稳意愿待观。镍属于供需偏弱品种，近期国内外宏观引导增强，板块整体企稳，矿端支撑仍在，镍有所滞跌反弹。

（来源：方正中期期货）