出口贸易商积极出货 聚丙烯价格继续下行空间有限

7月29日，聚丙烯期货今日开盘报7599元/吨，盘中最高触及7620元/吨，最低下探7560元/吨；截止目前，聚丙烯主力现报7601.00元/吨，涨幅0.03%。

行情回顾

7月26日，聚丙烯期货主力合约收涨0.20%至7607.0元，当日最高价报7634.0元，最低价报7566.0元，持仓量：-10922手至348257手。

资金流向：截至下午15:00收盘，聚丙烯期货资金整体流出1092.98万元。

机构观点

瑞达期货：供应端，上周停车、重启装置并存，产能利用率环比+0.49%至73.15%，产量环比+0.68%至65.30万吨。需求端，淡季延续，下游整体开工率+0.17%至48.63%。库存方面，截至7月24日，中国聚丙烯商业库存总量+2.56%至71.03万吨。其中，生产企业库存+5.22%，贸易商库存-4.01%，港口库存-2.35%。产量上升叠加下游采购疲软，生产企业库存环比上升；库存向下转移受阻叠加下游刚需消耗，贸易商库存环比下降；出口成本与部分航线运价下跌，出口贸易商积极出货，港口库存去化。成本端，截至7月25日，油制PP理论成本在8629元/吨附近；煤制PP理论成本在7944元/吨附近。本周部分检修装置回归，预计产量、产能利用率上升；高温、降雨天气延续，短期内下游开工预计维持低位；库存预计去化缓慢，库存压力不大。下方考验7500附近支撑，上方测试7700附近压力，操作上建议波段交易。

国海良时期货：估值端，从丙烯角度看，山东丙烯价格接近下边际丙烯出口成本附近，继续下行空间有限，而PP粒粉价差目前150元/吨附近，也处于偏低水平，且考虑到丙烯价格继续下行空间有限，PP粒粉价差的修复很难通过丙烯带崩粉料价格实现，大概率需要PP粒料走强进行修复，目前估值偏低。

东海期货：PP短期内开工回升，下游偏淡，补库谨慎，原油价格虽有走弱但生产利润仍亏损，尤其近期PDH装置开工下行，标品生产比例偏低，对PP价格有一定支撑，下方空间暂且有限，关注原油价格变动。