偏空的美国农业部月度供需报告拖累豆油等油脂期货继续破位下跌，但近几个交易日，跌幅趋缓，甚至出现触底迹象。展望后市，美豆丰产利空集中释放，潜在利多将发挥作用，加之国内油脂需求旺季临近，油脂期货有望止跌企稳。 美豆丰产利空集中释放 上周一，美国农业部公布了本月农产品月度供需报告，报告出乎意料地大幅调高今年美豆收获面积、单产以及总产量，同时大幅调高了2024/2025年度期末库存，使得本次报告成了一份极

宏观中性偏空。美国纽约联储前主放鸽主张立即降息以避免经济衰退，市场等待美国本周的失业金人数及下周的通胀数据。

行情复盘7月31日，原油期货主力合约收涨0.12%至580.4元。持仓量变化7月31日收盘，原油期货持仓量：-2200手至21902手。现货市场现货报价：英国即期布伦特 81.60 美元/桶(+2.27);美国 WTI 74.73 美元/桶(-1.08);阿曼原油 79.59 美元/桶(+0.54);俄罗斯 ESPO 73.88 美元/桶(+0.38)。后市展望近期油价下行主要受到宏观情绪影响，在

近期，有色板块出现不同程度的回落。以上海期货交易所沪铜主连、沪镍主连为例，两大品种自5月22日以来分别调整约15%、20%。从国际铜价的走势来看，近日伦敦LME铜价一度跌破9000美元/吨，与今年5月中旬相比下跌约20%。此外，伦敦金属期货指数（LMEX指数）也跌至今年4月以来最低水平。 受访人士告诉期货日报记者，有色金属大跌的主要原因一是市场交易美国经济衰退预期逻辑；二是特朗普在2024年美国大

【行情回顾及分析】 周四晚铜价低位企稳，伦铜收平于9191美元，沪铜主力涨0.58%至74150元。 【宏观及市场】 宏观中性。美国二季度GDP增速、PCE环比双双超预期，美联储7月降息预期降温。国内央行增开MLF操作，叠加人民币兑美元升值，市场情绪有所改善，但对铜价的支撑有限。 【基本面数据】 基本面中性。昨日上期所铜仓单减至21.9万吨，LME铜意外去库2325吨至23.94万吨，但

7月25日，棕榈油期货今日开盘报7770元/吨，盘中最高触及7794元/吨，最低下探7678元/吨；截止发稿，棕榈油主力现报7746元/吨，跌幅1.45%。 市场要闻： 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估增加14.95%，其中马来半岛增加17.31%，马来东部增加10.54%，沙巴增加6.71%，沙捞越增加17.74%。 印尼能源

【现货方面】 昨日直纺涤短期货维持偏弱震荡，现货工厂报价普遍维稳，成交按单商谈，期现及贸易商维持让利走货，下游按需采购为主。工厂成交维持清淡，平均产销在23%。半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7500-7950元/吨出厂或短送，福建7750~7950附近短送，山东、河北主流7600-8050元/吨送到。 【供需方面】 供应：上周直纺涤短负荷持稳至84.8%。 需求：下游纯涤纱及涤棉纱商谈走货